美国市政债券运作与管理机制及对中国的启示.pdfVIP

，_、 债 券 l 一，HINABOND l fIffIIj雷 | 美国市政债券运作与管理机制 及对中国的启示 摘要 ：本文介绍 了美国市政债券市场运作及管理机制，结合我国城投债的发行情况，分 析我国城投债管理中存在的问题，从借鉴美国市政债券管理经验、防范风险的角度，提 程瑶洁 出完善我国城投债管理的政策建议。 关键词 ：市政债券 风险 管理机制 启示 白2009年我国中央财政代地方政府发行债券以 总量的 1023％。市政债券不仅成为地方政府及有关 来．地方政府债券快速增长 ．同时，以地方政府为背 管理当局重要的融资渠道．同时也为投资者提供了 景的城投公司也发行了大量城投类债券，在一定程度 一 个信用好、收益高的投资工具 (见图1、图2)。 上解决了地方融资的问题。但 目前我国地方发债仍处 美国的州或地方政府可以采用公募或私募的方 于发展的初级阶段，运作管理尚不完善。本文对美国