中国股指期货与股票市场波动性关系的实证分析.pdfVIP

第 28卷第 1期 统 计 与 信 息论 坛 Statistics InformationForum 2013年 1月 VoL28 No．1 JarL，2013 【统计应用研究】 中国股指期货与股票市场波动性关系的实证分析 蔡敬梅，强林飞，周海鹏 (西安交通大学 经济与金融学院，陕西 西安 710061) 摘要：使用修正的EGARCH模型与VaR方法检验股指期货的推出对中国股票市场波动性所产生的影 响。采用的数据为沪深300指数，样本数据分为股指期货推出前，股指期货推出后的短期、中期和长期与样本 数据全体五个时间段。研究表明，从股指期货推出的短期与中期来看，市场对信息的反应比较混乱。从长期 来看，股指期货的推出加速了信息的传递速度并且弱化了非对称效应，并没有加大股市的波动性。VaR方法 检验表明，股指期货的推出有效降低了股市风险，使A股市场更加成熟和完善。