我国国债适度规模的影响因素.docVIP

我国国债适度规模的影响因素分析 一、国债发行规模的主要影响因素 在现实经济中，影响或决定国债规模的因素是多层次、多方面的。一个国家在不同的历史时期维持经济良性发展的债务规模是不同的，同一历史时期不同国家所需的合理的债务规模也是不同的。从宏观上看，国债规模的大小受到许多经济条件的约束和影响，这其中既包括经济总量及其景气水平，又包括国家财政状况、国债发行对象的承受能力、政府的政策取向等因素。 ㈠经济发展水平 一国政府举债规模，从根本上说，取决于社会生产力发展水平。因为政府通过举债方式筹集财政资金，实质上是对社会产品和国民收入在全国范围内的分配和再分配。经济发展水平较低时，社会所创造的物质财富较少，政府从整个社会的角度举借的债务不可能是大规模的。随着经济的飞速发展，社会财富也以前所未有的速度和规模创造出来，政府举借债务的规模也会随之增大。因此说，较低的经济发展水平决定了较低的国债规模；较高的经济发展水平决定了要有较高的国债规模与之相适应。本文选取国内生产总值GDP作为代表经济发展水平的指标。 ㈡财政政策选择 国家实行何种财政政策将在一定程度上影响国债的适度规模。如果一国在一定时期实行紧缩性的财政政策，财政赤字的缺口就小，国债规模也会相应减小。但若实行扩张性的财政政策，拉动总需求必然要以较大规模的国债发行为代价。这从国债的历史发展和各国的历史实践也可以得到证明。1929-1933年资本主