浅谈融资租赁在地铁建设中的运用.pdfVIP

TOUZIRONGZl投资融资j 浅谈融资租赁在 地铣建设中的运用 沈阳地铁有限公 司 王毅 山 地铁项 目是近年来城市基础设施建设 的 的非市场性影 响。外部效应进一步可分为正 一 个亮 点 ，不仅象征着一个城市 的经济 实 的外部效应和负的外部效应 。地铁建设能诱 力 ，也给城市 的发展创造 了更加广 阔的空 发沿线土地升值 ，促进沿线房地产 、商业等 间。地铁建设规模大、周期长 、技术复杂 ， 行业 的加速 发展 ，增加城市 的社会经济福 是典型的资金密集型产业 ，同时，地铁作为 利 ，带来 巨大的正的外部效应 。因此 ，要想 准公共产品的经济特性决定 了政府在地铁建 地铁建设 自身具有一定的盈利性 ，需要政府 设融资中的主导地位 。在地铁建设初期 ，地 给予足够的补贴，以使外部效应内部化。 铁建设主体通过大量的政府投入资金来保证 3。地铁具有啊显曲娩楼经济特征 地铁建设 的顺利进行 ，但随着地铁建设规模 地铁发挥作用以路网规模为前提 ，覆盖 的增大和资金需要的 日益膨胀 ，政府面临的 面越大 ，地铁效率越高。地铁路 网建设投资 资金压力也不断加强 。此时 ，地铁建设主体 规模大 ，建设期长 ，资产 的流动性差 ，沉淀 就应该考虑融资模式的变革 ，在原有融资渠 成本大 。地铁资产使用时间长 ，具有永久 道基础上引进新的融资模式 ，从而减轻政府 性。在任何服务点上地铁所提供的服务都取 财政压力 ，实现地铁建设的可持续发展。 决于路 网的整体水平。因此 ，地铁的效益随 一 、 地铁建设的基本融资模式 着建设规模 的扩大而增加 ，具有明显的规模 (一 )地 铁的经 跻特性 经济特征。从这种意义上讲 ，地铁 的建设应 1．地铁是准公共产暑 该立足长远规划 ，争取达到最大 的规模效 准公共产品是指具有有限的非竞争性或 益 ，这就使得地铁建设的资金投入离不开政 有限的非排他性 的公共产品，它介于纯公共 府收入的支撑。 产品和私人产品之问。地铁作为一种公益性 (= )地铁 建设 的基本 融资穰 式 质的产品，在运力范 围内，增加消费者的边 地铁融资分为政府融资模式、市场化融 际成本为零 ；在收取一定 的介入成本 (票 资模式与混合融资模式 。政府融资模式是指 价 )后 ，不排斥任何人的消费，因此具有有 以政府信用为基础筹集地铁建设资金并加 以 限的非竞争性和非排他性 ，属于准公共产 应用 的融资方式；市场化融资模式是指地铁 品。对于准公共产品的供给，在理论上应采 企业 以获取盈利为 目的，依据企业信用或项 取政府和市场共 同分担的原则 ，这就决定 了 目收益为基础 ，以商业化融资为手段 ，筹集 政府在地铁建设中承担不可或缺的角色。 资金并加 以运用的融资方式 ；混合融资模式 2．麓铁具有正外辞效应 是指综合政府融资与市场化融资为一体的融 外部效应指在实际经济活动中，生产者