美国次贷危机与我国住房抵押贷款证券化的重新审视.pdfVIP

王 立 争 学 。 天 津 3 00 134 ) 限 、 类 型 等 分 成 不 同 组 合 ， 并 配 合 其 现 金 流 量 规 划 证 券 之 本 息及 利 息 之 偿 付 ， 其 实 质 上 是 确 定 证 券 化 的基 础 资产 并 组 建 资 产池 的 过 程 。 高质 量 的基 础 资产 是 证 券 化 运 行 成 功 的前提 。 信 用 加 强 也 称 信 用 提 高或 信 用 增 级 ， 指 发 行 人 运 用 各 种 方 法 和 手 段 ， 以 保 证 按 时 、 足 额 地 支 付 投 资 者 的利 息 和 本 息 。 信 用 加 强 是 减 少 住 房 抵 押 贷 款 证 券 发 行 的整 体 风 险 ， 特 别 是 防 范 信 用 风 险 的有效 手 段 ， 也 能够 缩 小 住 房 抵 押 贷 款 质 量 与 投 资者 对 其 要 求 之 间 的差 别 ， 保 证 证 券 化 的顺 利 开 展 。 信 用 评 级 是 指 由专 业 评 级 机 构 对 评 级 对 象 的经 济 能 力 进 行 测 定 ， 并 以简 单 、 直 观 的符 号 表 示 评 级 结 果 ， 公 布 给 社 会 大 众 的一 种 评 价 行 为 。 在 住 房抵 押 贷 款 证 券 化 中 ， 信 用 评 级 就 是 在 基 础 资 产 信 用 加 强 之 后 ， 对 其 能 否 如 期还 本 付 息 的能 力进 行 的评 估 ， 从 而 为 投 资者提 供 参考 。 结 合 上 述 环 节 ， 就 可 以较 清 晰 地 梳 理 出住 房 抵 押 贷 款 证 券 化