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转轨时期我国寿险需求的实证分析 阎建军 1 王治超 2 (1 　西南财经大学保险学院，四川 成都 610071；2 　中国保险监督管理委员会，北京 100034) ［关键词］寿险产品；需求函数；名义利率；实证分析；市场定位 ［摘要］运用保险学原理和计量经济学分析方法，建立计量模型估计我国寿险需求函数， 并估算我国寿险需求的收入弹性，得出的实证结论是银行利率对寿险需求量的影响不显著。 计量模型有助于对我国经济转轨期间的寿险市场进行预测，也有助于保险公司在中国的市场 定位。 一、理论模型 本文的寿险需求函数，指的是在一定时期内（比如 1 年），寿险产品需求总量及其影响 因素之间的一般关系。 影响寿险产品需求总量的因素是多种多样的，可分为以下几种： 1 　国民生产总值 寿险产品也是一种金融资产。假定各种金融资产之间存在着递减的边际替代率，那么随 着个人收入的增长，他们对各种类型金融资产的需求都会增长。所以，国民生产总值增长是 导致寿险产品需求总量增长的一个重要因素。 2 　名义利率 关于名义利率变动与寿险产品需求总量变动的关系存在两种观点： 刘茂山认为，名义利率变动与寿险产品需求总量变动呈反向变动关系。理由如下：寿险 产品相当大一部分具有储蓄性或投资性，购买这类寿险产品之目的除获取经济保障外，同时 也是为了投资增值。人们是选择银行存款，还是选择寿险产品，在一定程度上取决于它们各 自收益率的高低。如果银行存款利率高于寿险产品的预定利率，人们就会减少对寿险产品的 需求。比如，我国在上个世纪 80 年代末曾一度出现的寿险预定利率低于银行 1 年期定期存 款利率，导致寿险退保增多便是一例。 卓志提出了另外一种观点：寿险预定利率经营随银行 1年期定期存款利率的变动而相应 调整，所以，银行名义利率变动对寿险需求的影响不确定。银行利率影响寿险需求与否及其 显著性程度，尚有待通过实证分析来验证。这一点，正是本文的主要目的之一。 3 　社会保障水平 社会保障匮乏，是影响人寿保险需求的正面因素。 在 20 余年“市场化”取向的改革进程中，政府及国企主导经济，逐渐让位于多元化的 市场力量。中国 GNP 的增长主要来自于非国有经济。民营企业、集体企业与三资企业的迅猛 发展为中国 GNP 的增长做出了主要贡献。然而，这三类企业的职工却缺乏传统国企职工那样 的社会保障。所以，其雇员是商业寿险的主要需求者。 另一方面，中国政府的养老和社会福利与救济支出占国民生产总值的比例，1987 年至 1994 年间，以年均 5 　 2%的速度减少。据此可见，社会保障网传统参与者的保障水平相对 下降。当他们想保持原有的老年或医疗保障水平，甚至在此基础上有所提高，就会对商业寿 险产生强烈需求。 可以这样来表述：“市场”取向的改革→政府计划经济严重削弱，多元化市场力量兴起 →国民生产总值增长，同时，传统社会保障体系萎缩。 如果，以上对中国改革 20 年 GNP 增长和社会保障水 ［收稿日期］2002—07—02 ［作者简介］阎建军（1971—），男，河南人，西南财经大学保险学院 2001 级博士生； 王治超（1965—），男，江苏人，现供职于中国保险监督管理委员会人身保险监管部精算处。 平变动的解释成立，那么，在这二者之间，就存在着严重的多重共线性。因此，本文不把社 会保障水平视作解释变量。 4 　建模 （1）本研究采用自然对数多元线性回归模型估计寿险的需求函数，理由为： 该模型被广泛应用作为寿险需求函数的估计： 估计系数可解释为弹性。因为自然对数模型在数学上可以证明以下结论：表示绝对数的 变量，取自然对数后，模型参数可以表示一个变量的相对变化率，引起另一个变量相对变化 的程度，即弹性。 （2）国内外的寿险需求研究，变量一般取人均保费、人均 GNP。然而，考虑到农村 8 亿多人并未参与商业保险，取人均值反而有可能失去其经济意义。 （3）总结以上论述，本文构造我国