改善杜邦分析体系提高财务分析质量.pdfVIP

改进杜邦分析体系 提高财务分析质量 杨化峰 渊山 东 理 工 大 学 管 理 学 院 济 南 255049冤 】 。本文根据 【摘要 市场环境的不断变化，使得传统的杜邦分析体系已不能完全满足对企业财务进行准确分析的要求 传统杜邦分析体系面临的挑战提出了改进建议，并对改进后杜邦分析体系的优点作了简要阐述。 【关键词】杜邦分析 指标 改进 一、杜邦分析体系面临的挑战 业发生亏损的可能性就越小，从而企业就越安全，权益报酬率 。 。 1.缺少成本管理数据信息 传统的杜邦分析体系主要利 也就越高，权益报酬率与安全边际率成正比关系 盂资产周转 用财务会计中的数据。销售净利率的高低决定权益报酬率的 率反映了企业资产的营运效率，在其他条件不变的前提下，较 高低。企业要提高销售净利率，扩大销售和成本控制是两条重 高的资产周转率说明同样多的资产产生了更多的流转额，经 要途径，但根本途径还是成本控制。成本控制是企业发展的基 ，这会促使企业净利润的增加。 济资源得到较充分的运用 榆权 础，是企业承受内外压力，求得生存和发展的主要保障。只有 益乘数是衡量企业负债经营程度的重要指标之一，在一定条 降低成本，才能提高边际贡献率，才能增强产品的价格竞争 件下（企业的资产报酬率高于负债的资金成本率），提高权益 力。所以，成本控制应该作为提高销售净利率乃至实现股东财 。 乘数会获得额外报酬，对权益报酬率起到积极作用 虞所得税 富最大化的重点。内部管理会计系统正是在对成本进行有效 率越高，企业的所得税负担就越重，净利润就越少，权益报酬 分解的基础上发展起来的，能够为成本控制提供更有效的数 率就越低。 据资料。而杜邦分析体系对内部管理会计系统中的有用数据 。 2. 加入现金流量因素 传统的杜邦分析体系只利用了资 资料没有充分利用并展开分析，这是杜邦财务分析所欠缺的。 产负债表及利润表中的数据，没有利用现金流量表中的数据。 。 ，必将使杜邦分析 2. 缺少现金流量表中的数据 现金流量表是根据收付实 如果在杜邦分析体系中引入现金流量分析 现制编制的，可以减少人为操纵的空间，因此通过对现金流量 能更加全面地揭示企业的盈利能力和偿债能力。 的分析能评价企业的收益质量，评价企业获取现金的能力，预 改进后的杜邦分析体系增加了营运指数、资产现金报酬 。 测企业未来的现金流量，准确地判断企业的偿债能力 传统的 率、权益现金报酬率、现金债务保障率四个与现金流量有关的 杜邦分析体系只利用了资产负债表及损益表中的数据，没有 财务指标，现分析如下： 利用现金流量表中的数据。 （1）营运指数衡量净利润与经营活动现金净流量的差异 。 反映企业利润 3. 未能反映企业的经营风险及财务风险 在激烈的市场 程度，评价企业账面利润的真实性、可靠性， 的 竞争中企业经营风险是不可避免的，且经营风险会导致财务 质量，是检验企业效益真实性的一个重要指标，它对判断企业 风险。如：产品