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第八章 货币供求与均衡 第一节 货币需求 第二节 货币供给 第三节 货币供求均衡 本章重点： 1.货币需求理论。 2.派生存款的创造。 4.货币供求均衡与社会总供求均衡。 第一节 货币需求 纸币流通规律： 流通中所需要的金属货币量 流通中的纸币总额 二、古典的货币数量论 早期的货币数量论并不把货币需求作为直接的研究对象，而是研究名义国民收入和物价是如何决定的。但由于它建立了名义国民收入与货币数量之间的关系，因而也被看成是一种货币需求理论。 （一）费雪方程式 ?美国经济学家欧文·费雪在他1911年出版的《货币的购买力》一书中，对古典的货币数量进行了最好的概括。 在这本书中，他提出了著名的 “交易方程式” ，即： ＭＶ＝ＰＴ 式中，M—货币数量 V—货币的流转速度 P—加权平均的一般物价水平 T—交易总量，即实际财富与劳务的交易总量 PT代表的是该时期内商品和劳务交易的总价值。 费雪对式中的某些变量做出的假定: ?? (1)费雪认为，货币流通速度V是由制度因素决定的，由于这些因素是随时间而缓慢变化的，所以在短期内可以将货币流通速度视为一个常数。 ? (2)在充分就业的条件下，商品和劳动的交易量T变化很小，也可以视为常量。所以，货币数量的变化将引起一般物价水平的同比例变化，即“货币数量决定着物价水平”。 但我们也可以得出一个结论：当物价水平一定时，有Ｍ＝1/Ｖ*ＰＴ （二）剑桥方程式 剑桥方程式也叫现金余额方程式， 是由英国剑桥学派的经济学家 马歇尔、庇古等人发展起来的。 它虽然得出了和费雪方程式完全相同的结论，但是分析的出发点确是完全不同的。它首先将货币视为一种资产，然后探讨哪些因素决定了人们对这种资产的需求，并最终得出了货币数量和价格水平同比例变化的货币数量论观点。 1、剑桥方程式： M=KPY 式中，M—货币需求量 K—人们愿意以通货形式持有的财富占总财富的比例（由持币便利、投资收益和消费效用决定的） P—表示物价水平 Y—代表总收入（总产出） 2、剑桥方程式所体现的主要观点： （1）认为货币是一种资产，社会公众对货币的需求实质上是一种资产选择行为。在一般情况下，人们都把财产和收入的一部分用货币形式持有，而另一部分用非货币的形式持有。 （2）人们所愿意持有货币的数额实际上是人们在持有货币获得利益、进行投资获得收益以及用于消费获得享受三者之间权衡的结果。 （3）人们以实物持有资产称为“实物余额”，把与保持的实物余额价值相应的通货数额称为“现金余额”。 （4）坚信个人持有的货币量与其收入水平之间保持一个稳定的比例关系。 三、凯恩斯的货币需求理论 凯恩斯将人们持有货币的动机，称为流动性偏好，所以凯恩斯的货币需求理论也被称为流动偏好论。 （一）持有货币的三种动机 凯恩斯将人们持有货币的动机分为三类，即交易动机、预防动机和投机动机。相应地，货币需求也被分为三部分：交易性需求、预防性需求和投机性需求。 1、交易性需求 货币的交易性需求是指企业和个人为了应付日常的交易而愿意持有一部分货币。 ? 凯恩斯认为，虽然货币的交易需求也受到其他一些次要因素的影响，但他主要还是取决于收入的大小。 2、预防性需求 ?? 货币的预防性需求是指企业或个人为了应付突然发生的意外支出而愿意持有的一部分货币。? ??? 根据凯恩斯的观点，货币的预防性需求是同收入成正比的。 3、投机性需求 ????凯恩斯货币需求理论的真正创新之处在于他引入了对货币的投机性需求的分析，从而强调了利率在货币需求中的影响。 ??所谓投机动机的货币需求，实际上是指人们对闲置货币余额的需求。人们之所以持有闲置的货币余额，是为了在利率变动中进行债券的投机，以获取利润。这一货币需求与市场利率成反比。 （二）凯恩斯的货币需求函数 M=M1+M2=L1（Y）+L2（r） 式中，M表示货币总需求； M1表示预防和交易性的货币需求； M2表示投机性的货币需求； Y表示收入； r表示市场利率； L1表示M1与Y的函数关系； L2表示M2与r的函数关系。 （三）意义 1、把利率作为影响货币需求的重要因素考虑进来是凯恩斯的一大创举。 2、提出