华御典当：构建支持中小企业融资的多层次渠道.pdfVIP

I 独家策划 lEXCLUSIVEPLAN 很好的回报。比如一个项 日的初始阶 VC投资一个早期项 目，项 目成熟时 谈到中国当下的投资市场，程安 段正处于一个好的周期，那么在那个 选择退出，然后其它的投资人进入。 静认为： “目前国内投资市场战线比 周期这个项 目是盈利的。有的基金则 我觉得这是非常正常的事情 ，为什么 较长 ，各类机构比较多，从正面的角 更成熟，希望看到投资企业的稳健发 选择退出，原因也很简单 ，当一个企 度来讲 ，站在圈里来看应该是有两面 展。而一个企业的利润在 300万的时 业从 300万到 1500万的盈利能力， 性的。一方面你可以看到市场非常的 候，它的发展空间非常大，但它很快 速度会很快，但从 1500万到 1亿 繁荣 ，因为有各类众多的投资机构， 达到3000万时，它本身就应该获得市 5000万 ，那是一个相当漫长的过程， 我认为通过股权融资方向和整体渠 场带给它的回报，它的增长速度说明 但有些企业选择上市，又很快达到了 道 ，个人认为是一个比较好的形势 ； 它冒了更大的风险，它就理应得到这 这样的能力，因此不同的策略和模式 第二方面现 阶段市场的机构如此众 样的回报。不同阶段会有不同的投资 也意味着企业不同的增长时期，我也 多，也出现了恶性竞争，这就有待于 者进入，这些都是不同的投资理念， 许很想伴随这个快增长企业 ，但我没 规范市场，让时间检验市场的正确与 不存在后者为前者买单的问题。” 有能力伴随它的上市过程 ，因此需要 否。毕竟作为世界第二大投资市场可 而事实上企业在发展过程中所需 更有能力的股东来进人，所 以这是很 能还有它的发展空间。” 要的股东和股权分配也是不一样的。 正常的。也不会存在后进入投资人为 程安静 同时也表达 了对中国投 至于企业选择什么样的股东更适合一 前期投资人买单的问题。我们判断一 资市场的期望： “与美 国等发达国家 些，需要企业根据 自己的情况而定。 个项 目的关键点就是看是否有利润空 成熟的投资市场相 比，我们 国家的 一 般情况下，企业的成长初期增长快 间，并是否适合我们的投资能力。在 投资市场仍然处于初级阶段，还没 速，多数是依赖于它的技术领先。但 当前的环境下，只要有储备项 目和资 有到成熟期。尽管我认为机会将越 后期 比如当一个企业利润达到 ：2000 金，我们就能稳坐钓鱼台，静观市场 来越多 ，风险会越来越多，但大的 万，更多的就是取决于它在市场中的 变化。也只有手中有粮 ，才能做到心 趋势是一定会走向更加规范的成熟 竞争能力和策略，以及在市场J一的运 中不慌”，程安静游刃有余的战略诉 之路。” (SMEIF记者张志亮对本 作和对整个产业布局的调整。 求i上-SMEIF记者颇感认同。 文亦有贡献 ) “ 一 个成功 的投资人去投一个 机会和风险在下半年都会很大 项 目应该去面对这样正常的情况。当 华御典当：构建支持中小企业融资的多层次渠道 ⑨ SMEIF记者 ／赵瑞强 为新型的典当企业，华御典当不同于 后即可还此贷款，谁知其客户却因资 主要 以民按为主业的传统典当行。华 金周转紧张之故延期付款。眼看着银 御典当以灵活、便利 、快捷的服务模 行还款期限无情地逼近，该公司还贷