整体上市股东博弈研究.pdf

第9卷 第 1期 2009年 1月 科 学 技 术 与 工 程 Vo1．9 No．1 Jna ．2009 1671．1819(2009)1．0080—05 ScienceTechnologyandEngineering @ 2009 Sci．Tech．Engng． 整体上市股东博弈研究 张 逊 (上海交通大学安泰经济与管理学院，上海200030) 摘 要 股改后，整体上市成为股市的热点问题。研究表明，整体上市过程 中存在大小股东利益博弈的行为。以定向增发模 式为例，定向增发价格和注入上市公司的资产评估值是大小股东博弈的对象。但是，在对整体上市时机的把握上，大小股东 的利益保持一致。 关键词 整体上市 定 向增发价格 注入资产评估值 中图法分类号 F830．91； 文献标志码 A 股改后，整体上市成为我国股市的一大热点， 体上市时注入上市公司资产的盈利能力等因素对 整体上市股票在消息公布前后往往获得相当高的 股价有显著的影响 J。陈阳(2007)发现06年定向 收益率，而其中大小股东利益的博弈和