舌金融危机时代我国企业并购的困境与对策研究.pdfVIP

学习与实践2013年第 2期 后金融危机时代 我国企业并购的困境与对策研究 张瑞红 摘要：美国次贷危机引发的国际金融危机发生后，我国企业很好地把握机遇，并购热度不降反升。对此，在继 续鼓励和支持企业并购的同时，我国政府应合理定位在企业并购 中的角色，引导企业通过市场手段实现并购并进 行商业模式的创新，提高企业在并购中的风险意识，以确保后金融危机时代我国企业并购行为的高质量、高效率。 关键词：金融危机 企业并购 困境与对策 中图分类号：F276．3 文献标识码：A 文章编号：10o4—0730(2013)02—0034—06 在全球经济活动中企业并购是普遍存在的一 美元，首度超越 日本，位居世界第二。伴随着我国 种经济现象，以美国为首的西方国家到现在已先 产业结构的优化升级及信息化、城市化进程的加 后经历了五次企业并购浪潮。我国企业从 1984年 快，我国的综合国力和企业国际竞争能力得到进 开始经历了三次国内并购浪潮，到2o02年有一批 一 步增强，这为我国更高层次的企业并购活动提 大型企业开始跨越国界参与国际市场的并购活 供了基础条件。圜 动。【】2o07年至今，由美国次贷危机所引发的国际 (一)中央政府扶持企业并购的力度不断加大 金融危机对世界经济造成了重大冲击，在全球企 为了深化产业结构调整，优化产业布局，加大产 业并购遭遇寒冬之际，我国企业并购的热度不降 业集中度，提高产业国际竞争力，我国政府制定了一 反升，并呈现影响力 日益扩大的趋势。这既反映了 系列有利于大型企业的行业发展规划，在项 目审批 全球竞争格局的改变，也表明了我国企业向着强 和核准过程中更为重视大企业，优先核准大型企业 化战略定位、提升国际竞争力的新战略驱动型发 集团的投资项 目，积极为企业并购提供推动力。 展模式转变的态势。 第一，为有效应对国际金融危机冲击、遏制经 济增速下滑态势，中央政府加大投资力度，优化投 一 、 后金融危机时代我国企业并购的现状 资结构，并采用选择性产业政策规划，直接干预并 购市场。如2009年初，国务院审议通过的短期应 金融危机致使世界各国的经济出现不同程度 对危机措施和中长期产业发展政策相结合的产业 的衰退现象 ，2009年美国GDP增长为一2．4％，欧 调整振兴规划 ，从促进产业技术和产品升级、优化 盟GDP增长为一5．1％。但我国经济在政府各项政 产业组织结构和产业布局、增强企业 自主创新能 策的积极引导下，依然保持了较高的增长率：2010 力、抑制部分行业的产能过剩等几个方面推动重 年我国实现 10．3％的增长率，GDP达到5．75万亿 点产业的结构调整和健康发展。第二，实行一系列 学习与实践 2013年第2期 税费减免政策，旨在促进企业扩大投资、加快技术 (四)企业并购的规模和数量稳步上升，且主 改造，并进一步提高纺织、服装、石化、电子信息等 要集中在能源及资源行业 产品的出口退税率，多次调整部分商品进出口关 1．企业并购的规模和数量稳步上升 税。第三，针对我国部分行业产能过剩、产业结构 2008年下半年，受国际金融危机的影响，我国 亟待升级、低水平建设等问题，加大财政科技投入 企业并购市场活跃程度也持续下降 但2009年下 力度，保障重大科技专项实施。同时，增加节能减 半年以后，企业并购市场温度逐步回升。中投集团 排投入力度，支持重点节能减排工程建设。[31 发布的((2010年度中国并购市场统计分析报告》显 (二)地方政府与市场机制 “双轮驱动”，推进 示，2010年我国企业并购无论在完成案例数量还 产业转型升级