受益补贴政策,光伏建筑应用或现井喷.pdfVIP

2013 年01 月14 日 证券研究报告·策略研究·专题报告 光伏发电专题研究报告 受益补贴政策，光伏建筑的应用或现井喷 投资要点：  “十二五”期间光伏分布式发电装机容量相较于2010 年增长近 23 倍。根据国 家能源局发布的《太阳能发电发展“十二五”规划》，“十二五”期间我国将大力 推广分布式太阳能光伏发电，到 2015 年分布式光伏发电装机容量将达到 1000 万千瓦。  并网限制解决，光伏分布式应用补贴方案有望 3 月底前出台。根据国家电网公 司发布的《关于做好分布式发电并网服务工作的意见》，电网企业将积极为分布 式光伏发电项目接入电网提供便利条件，为接入系统工程建设开辟绿色通道。自 2012 年 9 月份以来，国家能源局多次强调要大力推广光伏分布式应用，我们预 计补贴方案有望今年3 月底前出台，补贴额度在0.4-0.6 元/度左右。  2013 年光伏建筑市场规模将达到1140 亿元。我们预计2013 年建筑光伏项目安 装量将达到6GW，相比于2012 年的 1.9GW 增长200%。按照1.9 万元/Kw 进行测 算，总投资规模将达到1140 亿元，其中光伏电池组件市场规模将达到654 亿元， 逆变器市场规模将达到120 亿元。  根据光伏分布式应用市场启动的先后顺序，我们认为短期看上游原材料及设备 厂商，长期看好光伏建筑总承包商。 （1）光伏分布式应用市场的启动将直接带动下游应用的增长，重点关注光伏玻 璃及工程上市公司：南玻 A 、金刚玻璃、江河幕墙和精工钢构；同时关注电能 质量管理相关上市公司：国电南瑞、荣信股份、思源电气和正泰电器。 （2 ）随着国内光伏产品需求的增长，光伏产业链中游相关上市公司也将受益， 关注逆变器上市公司：阳光电源；同时关注基膜上市公司裕兴股份、康得新和 东材科技。 （3 ）受益于行业景气度的回升，光伏产品价格也将逐渐回升，关注单晶硅上市 公司：隆基股份；同时关注单晶炉上市公司：晶盛机电、京运通和精功科技； 以及刃料生产上市公司：新大新材。 分析师:林乔松  风险提示：1）光伏装机容量的建设低于预期；2 ）光伏分布式应用并网进程缓慢； 执业证书编号：S1110511060002 3 ）补贴额度低于市场预期。 电话：（8621 8022 邮件：linqiaosong@ 报告贡献人：鲁乐 地址：中国湖北省武汉市江汉区唐家墩路2号 国资大厦B座。 电话：027 天风证券股份有限公司 专题研究报告 图表：重点上市公司盈利预测及估值 收盘