毕业论文--CAPM理论及其在上海股市的有效性研究.docx

南开大学滨海学院本 科 生 毕 业 论 文 中文题目：CAPM理论及其在上海股市的有效性研究 外文题目：Theory of The CAPM and Its Efficiency Study in Shanghai Stock Market 学 号： 名：__ 王集水 ____ 年 级： 09级 系 别： 应用数学系 专 业： 数学与应用数学（金融数学与金融工程）指导教师： 李静 完成日期： 2013年4月 CAPM理论及其在上海股市有效性研究 摘 要首先，本文通过马可威茨（Markowitz）模型为初始，对资本资产定价模型进行推理；其次，对资本资产定价模型在中国上海股市的有效性进行检验，从而使得投资者了解和制定中国股票市场和有效的投资策略。实证研究是在基于沪市随机的抽取40支股票样本，运用BIS对风险和收益之间做回归分析。为了得到金融市场相较于过去的成长性，从而在另外的样本下实证检验。最后的验证如下：资本资产定价模型在一定意义上表现出了上海A股市场的收益与风险的彼此关系，但是不是绝对标准，效用性不强，而且，非系统风险对股票的收益有着巨大的影响。关键词：资本资产定价模型（CAPM）；β系数；拓展模型；实证检验Theory of the CAPM and Its Efficiency Study in Shanghai Stock MarketAbstract Firstly, maintained by Markowitz (Markowitz) Model initial reasoning on the capital asset pricing model; Second, the capital asset pricing model examined the effectiveness of the stock market in Shanghai, China, which allows investors to understand and the development of Chinas stock market and effective investment strategy. The empirical study is based on the Shanghai Stock Exchange randomly selected 40 stocks samples, the use of BIS regression analysis between risks and benefits. In order to get the financial markets compared to past growth, which in addition to the sample empirical test. The final verification is as follow: the capital asset pricing model demonstrated in a sense, the Shanghai A-share market of the benefits and risks of the mutual relations, but not an absolute standard. The utility is not strong. Also, has a tremendous impact on stock return risk and non - system.Keywords: Capital Asset Pricing Model; Beta Coefficient; Expand Model; Empirical Research 目 录引言1一、对于CAPM介绍2（一）提出CAPM2（二）CAPM推导2二、关于CAPM的各种拓展形式8（一）Beta=0模型8（二）不能交易资本资产下的定价模型9（三）默顿（Merton）多期10（四）在税收负担的作用下资本资产定价模型10三、沪市上的资本资产定价模型（CAPM）的有效性研究11（一）数据出处11（二）研究步骤12（三）资本资产定价模型于沪市的实证检验12四、总结18（一）基于检验结果分析18（二）建议18参考文献20致 谢21 CAPM理论及其在上海股市的有效性研究引 言资本资产定价模型是第一个检验资本资产定价和第一个有关于金融市场定价均匀平衡的模型，与此同时，CAPM也是基于在一个未知的限定因素下促使投资方利润的空间最大化的模型，从而在金融界的理论界旋起一股新气象。构建了收益与资本资产风险的联系，也揭示了风险补偿与无风险利率的加和就是证券的期望收益率，渐渐的