EVA业绩评价指标在我国上市公司中的应用.pdfVIP

维普资讯 第 4卷 第 1期 漯河职业技术学院学报 (综合版) V01．4 No．1 2005年 1月 JournalofLuoheVocationalandTechnicalCollege(Comprehensive) Jan．2oo5 EVA业绩评价指标在我国上市公司中的应用 晋 晓琴 (华北水利水 电学院 经济管理系，河南 郑州 450008) 摘要 ：EVA即经济增加值、创值 、经济利润，它是现代公 司管理的一场革命 。引入 EVA指标对我 国上市公 司有着积 极作用，但在应用中也面临着不少困难和障碍 。 关键词 ：EVA；上市公司；应用障碍 中图分类号 ：17276 文献标识码 ：A 文章编号 ：1671—7864(2oo5)O1—0076—02 牵 EVA是 EconomicValueAdded的简称 ，中文意思是经济增 年年有盈利 ，但有关专家用 EVA方法计算 ，从 1998年 开始 加值 、创值 、经济利润等。它是 由美 国Stem Stewart咨询公司 EVA为负值，1999年和 2000年分别为 一8、4亿元和 一15、62 于 20世纪 8O年代首先提出的。EVA等于税后经营净利润减 亿元 ，本来光彩夺 目的长虹 ，骤然之间变得黯淡无光。安然 去包括债务和股权在内的所有资本 的成本 ，它是从经济学的 公司也是如此 ，尽 管报表上 的数据 显示 安然 的销 售量 在增 角度来分析企业财富的增长问题。所以，这里的资本成本实 长，利润也在增长 ，但 EVA却历年都在下滑。这些例子提醒 质是经济学中的机会成本。EVA是一个经济利润的概念 ，这 我们 ，只有从原来的以经济效益为中心 的经营理念转变为 以 是它与传统的业绩评价指标最大的区别。 资本增值为 中心 ，牢 固树立经济增加值的经营理念 ，才能实 美国管理之父Peterbucker指 出：“作为一种度量经济生 现股东财富最大化的 目标。 产率的关键指标 ，EVA反映了管理价值 的所有方 面。”正 因为 (二)有助于管理层 加大对研究开发费用 的投入 ，实现 如此 ，EVA在全球范 围内得到 了广泛应用。至今 ，世 界上 已 公司的可持续发展 有 300多家公司 ，包括西 门子 、索尼等都在运用 EVA 的管理 我国许多上市公司，由于 目前激励机制存在 问题和传统 体系，其效率及增长率均得到 了大 幅度 的提高。 目前 ，美 国 业绩评价的缺陷 ，使管理层重视短期利益 ，片面追求利润，不 《财富》杂志每年都要根据 EVA值对全球大公司进行创值能 愿意进行创新和采用新技术 ，从而不利于公司的长期健康发 力排名 ，并称 EVA为 “当今最为炙手 可热 的财务理念”，“是 展。引入 EVA后 ，鼓励追求更高的 EVA，只要投资 回报率高 现代公司管理的一场革命”，“是创造财富的金钥匙”。 于资金机会成本 ，就能给 自己和股东带来 EVA，而且 要想增 目前 ，我国已有部分上市公司接受其理念或 引进其方 加薪酬奖励 ，就必须不断增加 EVA。增加 EVA的途径在很大 法 ，如东风汽车公司成为 “第一个吃螃蟹者”，青 岛啤酒公司 程度上依赖于技术进步。 “创新者生存”已成为企业发展 的 也启动 EVA掀起二次管理改革 ，春兰集 团以EVA指标来评 第一定律。在 EVA机制下 ，精明的管理层看到 ，采用新技术 判投资的真实价值 ，宝钢 已经把 EVA列为其企业三大理念 的利益大大高于眼前利益。可见，引入 EVA有利于创新和技 之一。这意味着引入 EVA对我国上市公司有着积极作用 ，但 术进步 ，这对我 国上市公 司具有特别重要的意义。 同时也暴露出EVA在应用过程中面临着诸多障碍。 (