逆势出击泰信基金翻译稿.pdfVIP

逆势出击 原著 安东尼·波顿 翻译 泰信基金 目录 第一章 如何评估一家公司和会议的作用 邹毅 第二章 对管理层的期待 王颖 第三章 你的每只股票都应该有一个投资主题 袁园 第四章 情绪-另一个视角 董山青 第五章 如何构建投资组合 叶忻 第六章 财务评估 王颖 第七章 评估风险 王颖 第八章 如何看待估值 王博强 第九章 收购目标 梁剑 王博强 第十章 我最喜欢的股票类型 王俊民 第十一章 如何进行股票交易 程婷婷 第十二章 技术分析和图表的重要性 刘毅 第十三章 我的信息来源 崔健 第十四章 经纪人的重要性 谷伟 第十五章 掌握进场时机和市场如何运作 吴孟书 第十六章 业绩不好的时候做些什么 戴宇虹 第十七章 好基金经理必需的十二种品质 李子波 第十八章 几次难忘的公司会谈 刘瑞 第十九章 几个最成功和最失败的投资案例 刘杰 第二十章 行业的变迁 车广路 第二十一章 关于未来投资管理的一些想法 朱君荣 第一章 如何评估一家公司和会议的作用 均值反转是资本主义的不变真理 “十年河东，十年河西 ” 贺拉斯（Horace ）(本格雷厄姆和戴夫多德的证券分析开篇引用过) “你应该投资于那种傻瓜也可以经营的公司，因为有一天一个傻瓜会这样做的” 沃伦巴菲特 在一项商业中寻找什么 当要看一个股票是我总是从评估我正要投资的那家公司开始，这个企业够不 够好？他的专营权如何可持续发展？因为公司不是被平等创造出来的—有一些 公司要比其他的好的多，并且大多数的公司随着时间的推移由于例如竞争或者环 境发生变化等因素而发生变化。查理芒格-巴菲特的伯克希尔哈萨维公司的公司 伙伴-希望能在注入市场、商标、产品、雇员、分销渠道和相对于社会位置变化 等各个方面了解一家公司的竞争优势。他更倾向于那些对于其他竞争对手具有像 “护城河”这样的虚拟物理屏障的竞争优势的公司，优秀的公司都有着很深的能 承受冲击的 “护城河”。他也会考虑从长远来来看这些“具有竞争毁灭性”的军 队会包围大多数的公司。 一般来讲，相对于弱经营权来说，拥有强专营权的公司更容易赚钱。一个公 司的生存能力是非常重要的。我经常问自己一个很简单的问题：“一个公司在 10 年的时间里会怎么样，会不会比现在更有价值？”，未通过这项测试的公司数量 惊人。或许他现在拥有满足目前市场需求的商业模式，但是几乎不可能预测 10 年后这些市场需求还在不在。另外一个值得问的问题是，一项公司的立足点老不 牢固：他如何独立于宏观经济因素。例如，那些对利率或货币非常敏感的公司就 不如不敏感的公司，那些商品出口商就属于这一类敏感的企业。我只能记得多年 前去看过那些向欧洲大陆出口的中等规模的英国化工公司，那时候的英镑与欧元 的汇率对于这项公司是好的，但是我计算出，如果汇率向不利方向调整 15 个百 分点的话，这些公司可能就变得没有公司可做或者是利润非常少。如此看来放弃 这个投资