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金融圈 IFINANCECIRCLE
GREE LTGHTFOR
FINANC|ALDERIVATIVESACCELERATESDE EL0PMENToFB KS
放行衍生品：
商业银行驶入快车道
文／上海银行战略管理部 骆丹花 张吉光
2004年颁布的 《金融机构衍生产品交
易业务管理暂行办法》近期有了新的替代
制度。据了解 ，银监会 已在原有管理办法
的基础上修订完成了 银《行业金融机构衍
生产品业务管理办法》(以下简称 《管理办
法》)。新 《管理办法》的指导思想是按照
衍生产品的复杂程度采取分类、分层方式
对其进行监管。这意味着监管机构将在对
衍生品分类管理、发放牌照的基础上，允许
银行业金融机构更广泛地参与金融衍生 品
业务，国内金融衍生品的发展将进入新的
阶段。
金融危机后 ，金融衍生品成为众矢之
的，国际监管机构和各国政府纷纷加强对
金融衍生品的监管。甚至限制商业银行过
多地参与衍生品交易。在这样的国际大背
景下，国内商业银行进入金融衍生品交易
市场究竟是利大于弊，还是弊大于利，需要
我们更为理性地分析和思考。
不应否定衍生品的成绩
席卷全球的金融危机给 国际金融界上
了生动的一课 ，在贪婪的资本驱动下，被过
度开发、高度复杂且不透明的金融衍生 品
似乎化身为穷凶极恶的猛虎，在吞噬大量
财富的同时，也令雷曼兄弟、美林银行等昔
日
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