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建立基于Excel 的期权定价模板 孙晓琳 渊东北财经大学津桥商学院 大连 116600冤 】 【摘要 Excel是一个功能强大、使用便捷的表格式数据综合管理与分析工具，将其运用到期权定价中能够大大提高工 作质量和工作效率。本文探讨了Excel在期权定价中的应用，建立了相应的定价模板，并通过案例分析验证了其在实践应用 中的可行性。 】 【关键词 Excel B-S期权定价模型 认购权证 认售权证 -rT 、 c=SN（d ）-Ke N（d ）1 2 一 B-S期权定价模型 布莱克—斯考尔斯模型（B-S模型）是由美国芝加哥大学 ln（S/K）+（r+滓 /2）T2 d = ，d =d -滓 T 1 2 1 教授FischerBlack和斯坦福大学教授MyronScholes于1973 滓 T 年提出的期权估价模型，是现代期权理论的起点和基础。B-S 其中：c为看涨期权价值（或买权价值）；S为标的资产现 模型假设：资本市场是完善的，无交易成本；在期权的有效期 ； ； （按连续复利率计 行市场价格 K为行权价格 r为无风险利率 内，投资者可以某一不变的无风险利率无限制地借贷；标的 ； ； 算）；滓为标的资产价格波动率 T为期权距到期日的时间 并且市场提供了 资产价格变化是连续的，符合几何布朗运动， N（x）为标准正态分布的累积概率分布函数（即某一服从正态 连续交易的机会；期权为欧式的；标的资产在期权有效期内不 分布的变量小于x 的概率）。 ， ： （卖权） 支付红利。在上述假设下 B-S模型的数学表达式为 根据买-卖权平价关系，可推导出看跌期权 p 的数 流程的文件，同时制作成多媒体视听资料，增强学生的直观 种教学方式有机地融合起来，更好地保证审计学教学的效果， 感。例如，以某家会计师事务所接受一上市公司的委托进行年 可以采取以下途径： 度财务报表审计为例，沿着评估客户风险—— —签订审计业务 1.有关审计基本原理的案例可在仿真审计实验室进行 —— —— 、审计证据 委托书—调查了解客户及其环境—评估财务报表重大错 学习。如说明管理当局认定与具体审计目标的确定 报风险—— —— —进行控制测试—执行实质性测试（细节测试和 搜集的具体程序、审计工作底稿的编制、各交易循环内部控制 ）—— ，与治理层进行沟通—— 、审计报告 分析性程序 —汇总审计结果 —出具 调查与测试、各账户余额与交易事项的实质性测试 审计报告的轨迹，取得并制作一整套审计工作底稿等文件和 的编制等有关小案例均可通过观摩仿真审计实验室的文件和 视