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东海证券研究所 公司研究
蛹动-蜕变-展翅：一个中国经济转型背景下的典型案例
东方海洋（002086） 评级：买入（首次）
股价：17.06 元 目标价位：24.2 元 深度报告
2010 年 9 月 7 日 星期二
农林牧渔小组
张先萍
0218633 投资要点
证书编号：S0630207110042
zxp@ 海参初次和持续放量：今年新增的处于收获期的海域莱州和担子岛合计将
增加 571吨的产量，全年公司将实现海参 870吨的产量，实现同比翻番。
李臣燕 初次放量遇价格配合，天时地利助顺利蜕变。2010年公司的毛利将有一半
010
lcy@ 以上来自海参，从而实现从水产品加工商到海珍品养殖商的蜕变。2011年
公司海参仍将实现翻番增长。
联系人：顾颖
投资建议：由于公司近年将有业绩快速增长的表现，我们对 2010年和 2011
0218638
dhresearch@ 年每股收益进行加权平均，得到每股收益为 0.605 元，给予其 40 倍的市
盈率，则公司的股价应为 24.2元，对比当前股价 17.06元，还有 42%的上
6个月目标价位 24.2
升值潜力(%) 57 涨空间，给予“买入”评级。
目标价确定日期： 10.09.07
主要财务指标
重要数据
2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E
总股本(亿股） 2.44
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