单方案技术经济评价方法6学时.docVIP

第四章 单方案技术经济评价方法 在进行技术经济分析时，为了正确地运用评价指标和评价方法，可以对工业投资项目进行分类，其中单方案评价和多方案比较选优是最基本的分类方法。单方案指一个投资项目只有一种技术实现途径，并由此形成单一的项目现金流序列的情况。 单方案技术经济评价，就是采用一些适当的指标，对方案自身的经济效果进行衡量，从经济效果上决定方案的取舍。因此单方案的评价方法就是运用各种经济评价指标及其评价准则对方案的绝对经济效果进行检验，并运用多个指标对同一方案的经济效果进行互补性检验，以提高评价结论的准确性和适用性。 单方案评价运用的指标按其是否考虑资金的时间价值可以划分为静态指标和动态指标，静态指标包括静态投资回收期、投资收益率，动态指标包括净现值、净终值、净年值、内部收益率何动态投资回收期。评价指标按其所体现的经济效果的本质特征，又可以划分为价值型指标、效率型指标和时间型指标三类。指标分类可以用图4.1表示。 图4.1 指标分类 一、静态投资回收期 1.定义 静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值的条件下，用方案产生的净现金流去补偿投资所需的时间长度。 2.原理公式 3.实用公式：静态投资回收期可根据项目现金流量表计算，其具体计算分以下两种情况： （1）当项目建成投产后各年的净收益均相同时，计算公式如下： 式中：K为项目投入的全部资金；NB为每年的净现金流量，即NB=；Tk为项目投资建设期。 （2）当项目建成投产后各年的净收益不相同时，用列表法求取静态投资回收期，其计算公式为： 4.评价准则：Tp≤Tb，可行；反之，不可行。 Tb为基准静态投资回收期，根据同类项目的历史数据或投资者的意愿确定。 其经济含义是：若被评估的项目收回全部投资所需要的时间短于过去同类项目所需要的时间，或短于投资者所期望的收回全部投资的时间长度，则表明该项目的投资是比较安全的。 例4-1 某项投资20000元，分两期投入，投产后的各年净现金流见表4.1，求该项投资的静态投资回收期及判断该投资的可行性。（Tb＝4年） 表4.1 现 金 流 量 表 单位：元 解：根据项目投产后各年净现金流量不等时静态投资回收期的计算公式， 结论：该项投资的静态投资回收期Tp =4.5年。　　　 由于Tp＞ Tb,所以，该项投资不可行。 5.指标评价 该指标的优点：概念清晰；计算简便；能反映项目的风险大小。 该指标的缺点：没有考虑资金的时间价值，不符合经济规律的要求，缺乏科学性；舍弃了回收期以后的经济数据，对项目的经济性考察不全面。 二、动态投资回收期 1.定义 在考虑资金时间价值的条件下，用方案各年产生的净现金流的现值去补偿投资所需的时间长度。 2.原理公式 3.实用公式 4.评价准则： Tp* ≤ Tb* ，可行；反之，不可行。 Tb*为基准动态投资回收期，可根据同类项目动态投资回收期的历史数据或投资者的意愿确定。 5.指标评价 动态投资回收期指标与静态投资回收期指标相比，尽管基本性质相同，但由于考虑了资金的时间价值，所以运用它评价所得出的结论更为科学。 例4-2 表4.2是某项目现金流量表（单位：万元），要求： （1）将表4.2中序号为3、4、6、7行的空格填满。 （2）计算静态投资回收期。 （3）计算动态投资回收期。 （4）判断项目是否可行？（基准投资回收期为4.5年） 解：（1）计算并填入表4.3 （2）计算静态投资回收期 Tp＝4-1＋200/1000＝3.2(年) （3）计算动态投资回收期 Tp*＝4-1＋490.43/708.4=3.69(年) （4）判断项目是否可行：从静态和动态投资回收期看，项目的经济性都可行。 表4.2 现 金 流 量 表 单位：万元 表4.3 现 金 流 量 表 单位：万元 从上例可以得出结论： 对于同一个现金流序列来说，动态投资回收期总是大于静态投资回收期。 三、投资收益率 1.定义 投资收益率是指项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。 2.计算公式 由于NB与K的含义不同，E的衡量范围有所不同。E常用的具体形式有： （1）当K为总投资，NB为正常年份的利润总额时，则E称为投资利润率；