第九章_证券投资技术分析理论与方法.ppt

证券投资分析 工商管理学院现代金融研究所 交易系统相关术语解释 委比：衡量一段时间内买卖盘相对力量的强弱 委比＝(委买手数－委卖手数)/(委买手数＋委卖手数)×100％ 委差：买量之和-卖量之和 总笔：总成交次数、笔数 每笔：每笔交易的平均成交量（手数） 总量：总成交量 量比：股市开市后平均每分钟的成交量与过去5个交 易日平均每分钟成交量之比 量比＝现成交总手/〖(过去5个交易日平均每分钟成交量)×当日累计开市时间(分)〗 换手率：指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。 换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数×100% （在我国：成交量/流通总股数×100%） 交易系统相关术语解释 外盘：股票在卖出价成交，成交价为申卖价，说明买盘比较积极。（红色） 内盘：股票在买入价成交，成交价为申买价，说明卖盘比较积极。（绿色） 如某一刻股票G的委托情况如下： 由于委托买入价与卖出价之间没有相交部分，股票G在此刻就没有成交，申买与申卖就处于僵持状态。此时，若场内的买盘较为积极，突然报入一个买入价3．75元，则股票G就会在3．75元的价位上成交，成交价为申卖价，这就是外盘。 第9章证券投资技术分析理论与方法 技术分析方法与基本分析方法是证券投资分析的两大基本方法。 基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测，以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。 技术分析对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。技术分析的理论与方法内容十分丰富，本章主要介绍技术分析的基本理论和常用的一些方法。 9.1技术分析概论 技术分析的含义 技术分析通过记录（通常采用图表形式）市场过去和现在的行为，运用量化方法（通常采用指标的方法）摸索出其变化的典型模式，以此为基础预测市场行为未来的变化趋势。 技术分析抛开证券内在价值，只根据证券行情和供求关系分析、判断证券价格变化趋势，从而决定证券投资时机。 9.1技术分析概论 技术分析的理论依据 市场行为涵盖一切信息 市场行为是指价格和相伴随的成交量的变动，以及变动的时间和空间。市场行为涵盖一切信息是技术分析的基础，所有影响证券价格的因素都反映在市场行为中。 市场按趋势方式演变 这一假设是技术分析最根本和最核心的条件。 历史会重演 人的特性不易改变，因而历史必会重演，周而复始。 9.1技术分析概论 技术分析的工具 技术图形 按一定的图形将证券价格的变化描述出来，以此预测价格未来变化趋势的一种方法。 常见的图形分析法有K线图分析、切线分析、形态分析和波浪分析等。 技术指标 通过建立一个数学模型，运用事先确定的方法对价格原始数据进行处理，并结合技术图形对市场行为进行分析，进而预测市场变动趋势。 9.2道氏理论 道氏理论(Dow Theory)是技术分析理论的鼻祖，它理性而宏观，是所有投资理论的基石，也是一切图表和技术分析的根本。 该理论的创始人是美国人查理斯·道(Charles H. Dow)。他与爱德华·琼斯创立了著名的道—琼斯平均指数，以反映市场总体趋势。 威廉彼得汉密尔顿，《股票市场晴雨表》解释并发展了道氏理论。 1932年由罗伯特·雷亚(Robert Rhea)出版的《道氏理论》（Dow Theory）一书，作者在书中系统整理了道氏理论及应用，正式提出了“道氏理论”这一名词。 9.2道氏理论 9.2道氏理论 道氏理论的基本原则 基本运动不能被人为操纵 市场的基本运动是由自然法则所决定的，而自然法则就是客观规律，因此由市场行为所构成的基本运动必然是按照客观的自然经济规律发展的，从而使基本运动不能被人为操纵。 价格指数是股市的晴雨表 市场的价格指数预先反映了市场参与者整体的市场行为。价格指数在每日的波动过程中包含和消化了各种已知的和可预见的事件，及那些无法预测的自然灾害或其他不可抗因素所导致的事件。 股市波动的周期性 每一个基本的市场(无论牛市还是熊市)都具有一种自我否定的趋势。 9.2道氏理论 道氏理论的主要内容 市场中包括三种趋势 基本趋势（长期趋势、主要趋势 ） 次等趋势（中期趋势、次要趋势 ） 小趋势（短期趋势 ） 9.2道氏理论 基本趋势的三个阶段 以牛市为例，分进货期、十分稳定的上涨期和牛气冲天时期