工程经济评价的基本方法.pptVIP

在既定的人力、物力、财力条件下，如何充分合理地使用资源，使其发挥最大的效能，获得最大的产出，更好地满足既定的目标要求； ——目标最大化 在既定的目标下，如何充分合理地使用现有的人力、物力、财力等资源，使其消耗量最小。 ——消耗最小化 反映劳动成果类（或收益类）指标，包括产量、质量、品种和利润等； 反映劳动耗费类指标，包括投资、成本和时间耗费等； 同时反映劳动材料利用率、设备利用率、投资收益率、固定资产成果和劳动消耗类指标，包括劳动生产率、赢利率等。 静态评价指标，如静态投资回收期、投资收益率等； 动态评价指标，如净现值、净年值、费用现值、费用年值、内部收益率、外部收益率等。 §4.1 静态评价方法 投资收益率各种形态及理解 1、静态投资回收期（Static Payback Period，Pt) 不考虑现金流折现，从项目投资之日算起，用项目各年的净收入回收全部投资所需要的时间。计算公式为 判断标准： 房地产的投资回收期是针对置业投资和房地产经营投资的。 例：某工程项目期初投资1000万元，一年建成投产并获得收益。每年收益和经营成本见下表。该项目寿命期为10年，若基准投资回收期为6年，试计算该项目的投资回收期，并判断方案是否可行。又若基准折现率为8%，试计算该项目的动态投资回收期。 解：计算项目的净现金流量和累计现金流量，则 Pt=5-1+│-120│/350=4.34年＜6年,可行 2、投资收益率（Investment Rate of Return，R) 是指项目在正常年份的净收益与期初的投资总额的比值。 表达式为： 判断标准：当R≥Rb时，表示投资收益率满足赢利能力的要求，项目可行；反之，予以拒绝。 特点：概念清晰、简单易懂，静态指标；反映了投资收益能力，反映了项目的风险大小。 NB——正常年份的净收益，根据不同分析目的，可以是税前利润、税后利润，也可以是年净现金流入等。投资收益率常见的具体形态有： 销售收入 －总成本费用 －销售税金及附加 ＝销售利润（利润总额） －所得税 ＝税后利润（净利润） －公积金 －公益金 ＝可分配利润 利润总额=销售利润+投资净收益+非营业性收支净额 销售利润=销售收入-总成本费用-销售税金及附加 总成本费用=经营成本+折旧费摊销费+财务费用 税后利润=销售利润-所得税 年息税前利润=年利润总额+折旧费摊销费+利息支出 年利税总额=年利润总额+销售税金及附加=年销售收入-年总成本费用 （1）总投资收益率（全部投资收益率） 表示总投资的盈利水平，指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润与项目总投资的比值。表达式为： 息税前利润=销售收入-经营成本-销售税金及附加 意义：总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的赢利能力满足要求。 （2）投资利税率 指项目达到生产设计能力后的一个正常生产年份的利税总额或项目生产期内的年平均利税总额与项目总投资的比值。表达式为： 意义：投资利税率与同行业平均投资利税率相比，以判断项目的单位投资对国家积累的贡献水平是否达到本行业的平均水平。 （3）投资净利润率 表示所得税税后的盈利水平，指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目总投资的比值。表达式为： 意义：净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资金净利润表示的赢利能力满足要求，反映投资者总资金的净盈利能力。 （4）资本金净利润率（ROE） 也叫净资产收益率，表示项目资本金的盈利水平，指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比值。表达式为： 意义：ROE高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润表示的赢利能力满足要求，反映投资者自有资金的盈利能力。 例:某项目固定资产投资100万元，其中资本金50万元。预计年销售收入100万元，经营成本50万元，销售税金及附加6万元，利息5万元。项目寿命期为7年，固定资产期末残值为9万元，按平均折旧法。试计算全部投资净现金流量、全部投资收益率、投资利税率、资本金净利润率。 解：其现金流量见表 全部投资收益率=(税前利润+折旧+利息)/全部投资=(26+13+5)/100=44% 投资利税率=(税前利润+销售税金)/全部投资 =(26+6)/100=32% 投资净利润率=税后利润/全部投资 =1