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模块二 筹资项目管理 【学习目标】 1、要求学生掌握资本金的概念，了解资金的筹集方式 2、理解普通股和优先股筹集资金的优缺点，掌握股票发行的销售方式、及其优缺点、长期负债筹资的特点、债券发行价格计算、三种发行价格、可转换债券的概念、要素、可转换债券筹资的优缺点 3、掌握租赁的含义、类型、经营租赁与融资租赁的比较、会计处理，掌握短期融资的特点短期借款注意的信用条件、利息支付方式 4、掌握个别资金成本计算及综合资金成本的计算方法 5、掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的含义及其运用；掌握资本结构与最佳资金结构的概念，了解资金结构决策方法的应用 任务一 筹资预算分析 【学习目标】 通过本次任务的学习，掌握企业筹资的分类，筹资渠道和筹资方式，以及筹集资金的原则，了解负债资金、权益资金的筹集。 【学习方法】 实训操作：ERP实训中，要求每一模拟企业在每年年初完成企业筹资预算。 【学习内容】 第一部分 一、企业筹资的分类 含义：企业筹资是指企业根据生产经营、对外投资及调整资金结构的需要，通过一定的渠道、采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 分类： 按资金使用时间的长短将企业筹集的资金分为短期资金和长期资金 按企业承担风险和付出成本的高低将企业筹集的资金分为自有资金和借入资金。 二、企业筹资渠道与筹资方式 （一）筹资渠道 1、含义：筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量。 2、分类：我国目前筹资渠道主要有： 国家财政资金。 银行信贷资金。 非银行金融机构资金。 其他企业资金。 居民个人资金。 企业自留资金。 外商资金。 （二）筹资方式 1、含义：筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体形式。 2、分类：(1)吸收直接投资；(2)发行普通股票；(3)银行借款；(4)发行优先股票；(5)发行债券；(6)融资租赁；(7)商业信用等。 渠道与筹资方式的对应关系 表3-1 方式与筹资渠道的对应关系 吸收直接投资 发行股票 银行借款 发行债券 商业信用 融资租赁 国家财政资金 √ √ 银行信贷资金 √ 非银行金融机构资金 √ √ √ √ √ 其他企业资金 √ √ √ √ √ 居民个人资企 √ √ √ 企业自留资金 √ √ 外商资金 √ √ √ 三、企业筹集资金的基本原则 （一）合理确定筹资规模，确保资金高效运行 重视资金时间价值，适时取得所需资金 认真选择筹资渠道与方式，力求降低资金成本 优化资金结构，适度进行负债经营 遵守国家有关法规，维护国家金融秩序 四、企业资金需要量的预测 销售百分比率预测法 1、含义：销售百分比法是根据销售与资产负债表有关项目的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。 2、程序： 将资产负债表中预计随销售变动而变动的项目分离出来。 确定需要增加的资金。 确定对外界资金需求的数量。 3、公式： D＝(△S)－(△S)－E·PS2 或D＝(A－B)－E·PS2 式中：D——对外界的资金需求量； A——随销售变化的资产(变动资产)； B——随销售变化的负债(变动负债)； S1——基期销售额； S2——预测期销售额； △S——销售的变动额； P——销售净利润率； S——收益留存比率； ——变动资产占基期销售额的百分比； ——变动负债占基期销售额的百分比。 资金习性预测法 1、含义：资金习性是指资金的变动同产销量变动之间的数量依存关系。按资金习性可将资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。 2、基本模型y＝a＋bx 式中：y——筹资规模或需要量； a——不变资金； b——单位销售量所需要变动资金； x——销售量 根据数理统计的回归分析法，可直接利用相应公式，以计算回归系数a、b，从而确定出观察的历史资料的资金习性模型。其具体计算步骤如下： (1)根据历史资料列表计算出变量数n、∑x、∑y、∑xy、∑x2等数据的值。 (2)根据下列公式计算回归系数b和a的值： (3)将求得的a与b的数值代入下式，得到该项资金的习性模型：y＝a＋bx 第二部分 一、银行借款 银行借款分类 1、按借款期限将其分为短期借款、中期借款和长期借款 2、按借款是否需要担保，将其分为信用借款、担保借款和票据贴现 3、按提供贷款的机构将其分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他 金融机构 (二) 银行借款的程序 企业提出借款申请 银行审查借款申请书 贷款审批 签订借款合同 基本条款 保证条款 违约条款 其他附属条款 企业取得借款 借款的归还 (三)银行借款的信用条件 1、信贷额度 2、周转信贷协定 3、补偿性余额 4、借款抵押 5、偿还条件 (四)银行借款的优缺点 1、银行借款的优点 (1)筹资迅速 (2)借款弹性较大 (3)资