天华证券投资基金中期报告-银华基金.DOCVIP

天华证券投资基金2010年年度报告 重要提示：本基金的托管人中国农业银行已于2011年3月25日复核了本报告。 本基金的管理人、托管人愿就本报告中所载资料的真实性、准确性、完整性负责。本报告书中的内容由基金管理人负责解释。 一、基金简介一基金名称证券投资基金简称： 基金交易代码：?基金发起人 西南证券有限责任公司证券有限公司东证券有限责任公司华基金管理有限公司基金成立日期：1999年7月12日基金单位总份额：亿份基金单位基金类型：?契约型封闭式基金存续期：年基金上市地点：证券交易所基金上市日期:??年月日二基金管理人：基金管理有限公司注册及办公地址：?邮政编码：公司网址：法定代表人： 信息披露负责人：电话： 0－515253 传真：?0－3516968 （三）基金托管人中国农业银行注册及办公地址23号 100036 法定代表人： 010－68424199010四）会计师事务所和经办注册会计师 名称：办公地址：法定代表人： 明 经办注册会计师： 明、金 馨 电话：010传真：010（五）律师事务所和经办律师 名称：住所：5002号信兴广场地王商业中心4708-4715室 负责人： 电话：0755真: 0755经办律师： 宋萍萍 二、基金主要财务指标单位基金净收益分配收益分配收益单位基金资产净值基金净值收益率本期基金净值增长率注：根据证监基金字[2010]104号文件，自2011年1月1日起基金主要财务指标按《证券投资基金信息披露编报规则第1号主要财务指标的计算及披露》执行。= 其中：P为本期基金净收益，为期初基金单位总份额，n为报告期内所含的交易天数，i为报告期内的第i个交易日，＝i交易日基金单位总份额－(i-1)交易日基金单位总份额。 2、基金加权平均净值收益率= 其中：P为本期基金净收益，为期初基金资产净值； w为报告期内所含交易周数，k为报告期内的第k个交易周数，= k交易周披露的基金资产净值－（k-1）交易周披露的基金资产净值。 3、单位基金累计资产净值增长率=（2000年度单位基金资产净值增长率+1）×（2001年度单位基金资产净值增长率+l）×（2002年度单位基金资产净值增长率+1）×（本期单位基金资产净值增长率+1）-1 三、基金管理人报告 （一）基金运作合规性声明 本基金管理人本报告期内严格遵守《证券法》、《证券投资基金管理暂行办法》及其各项实施准则、《证券投资基金基金契约》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法规及基金契约的约定。(三)基金经理工作报告 2010年市场及基金操作回顾： 2010年中国证券市场发生了许多深刻的变化。随着股价结构性调整的深化，投资者的投资理念也在调整。2010年市场一改以往“板块轮动”的局面，表现为“强者恒强、弱者恒弱”的“局部牛市”的新格局。 2010年市场运行主要特征： 1、价值投资理念被市场认同。2010年市场最大的特点在于新盈利模式的诞生，作为价值投资的一种表现，以钢铁、石化、汽车、电力、金融为代表的蓝筹股成为2010整个年度的行情主导，占据了市场的绝大部分盈利机会。 2、“局部牛市”成为2010年市场最主要的特征。2010年市场表现为“强者恒强，弱者恒弱”的“局部牛市”的新格局。全年上涨股票仅为240家，占20%，下跌股票为1034家，占80%，上涨的股票主要分布在电力、钢铁、汽车、石化等行业景气度较高的行业。 3、机构化和国际化加速市场股价结构的调整。以证券投资基金及QFII为主的机构投资者的发展和壮大,使得价值投资的理念逐步被市场所认可。低市盈率蓝筹股和中低市盈率绩优成长股的投资价值得到了充分展示；高市盈率绩差股的市盈率大幅下调,导致市场的平均股价水平不断下移。 本基金的操作： 2010年一季度本基金对原持仓的约120只股票进行了较大的调整，集中持仓50只左右的股票。在“3.27”行情发动前已对金融及汽车股大量建仓，抓住了主流板块，业绩提升较快。二季度，本基金在1550点附近进行了战略性减仓，股票仓位由原来的75%减到50%左右，从而在三季度有效的回避了大盘调整的系统性风险。10月份本基金开始逐步增仓，选择了一批市盈率低、成长性好的中长线潜力品种，并将股票仓位逐步增至70%。 2010年本基金在对大市运行节奏的把握、持仓比例的控制及上半年对银行、汽车等主流板块的投资是比较成功的。但由于三、四季度加仓的潜力成长型股票系基于中长期战略考虑，没有追逐短期市场热点，同时由于消化历史遗留问题导致本基金去年的净值增长落后于大部分基金。