价值评估——价值衡量与管理决策的工具.pptVIP

* 基本假设 交易假设（利益主体变动） 公开市场假设 完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断 持续经营假设 清算假设 个别假设 针对具体的评估项目和评估对象进行价值判断时所做出的假设 评估对象存续状态 资产使用的内外环境 评估参数选择的条件 （三）资产评估假设 * 《资产评估准则——基本准则》和《企业价值评估指导意见（试行）》均规定了注册资产评估师在资产评估中需要明确评估的价值类型和定义。 价值类型，是指对评估结论价值属性的定义和归类。不同的价值类型从不同的角度反映资产评估价值的属性和特征。 价值类型的形成 资产评估特定目的 采用的评估假设 被评估对象功能与状态 评估时的市场条件等 （四）价值类型 * 以资产评估时所依据的市场条件、被评估资产的使用状态划分为：市场价值和市场价值以外的价值。 《国际评估准则》（International Valuation Standards）中，市场价值定义为： “自愿买方与自愿卖方在评估基准日进行正常的市场营销之后，所达成的公平交易中某项资产应当进行交易的价值的估计数额，当事人双方应当各自精明、谨慎行事，不受任何强迫压制。” 价值类型的分类 市场价值就像天气预报中使用的测量温度，它为交易提供一个价值基准。 * 非市场价值类型 国际评估准则没有直接定义市场价值以外的价值，指出凡不符合市场价值定义条件的资产价值类型都属于市场价值以外的价值。它是一系列不符合资产市场价值定义条件的价值形式的总称或组合，例如，清算价值、在用价值、投资价值、持续经营价值等。 市场价值和市场价值以外的其他价值类型是按资产评估面临的市场条件和评估对象自身的条件为标准设定的，这种价值类型的划分实际上是以资产评估价值决定的基本要素为依据的,既考虑了资产自身的条件、利用方式和使用状态，也考虑了资产评估时的市场条件。 价值类型的分类 * 清算价值（Liquidation or Forced Sale Value） ：以评估对象处于被迫出售、快速变现或其他非正常市场条件为依据判断的资产价值估计数额。 在用价值（Value-in-Use） ：指作为企业组成部分的特定资产对其所属企业能够带来的价值，而并不考虑该资产的最佳用途或资产变现的情况。 持续经营价值（Going Concern Value） ：指企业作为整体的价值。其中整体持续经营资产价值的组成部分可以被视为对整体资产的贡献，但组成部分本身不能构成市场价值。 投资价值（Investment Value） ：指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或某一类投资者所具有的价值，亦称特定投资者价值。 非市场价值类型 * 划分价值类型的意义 为科学合理地进行资产评估提供指引 有利于评估人员对其评估结果性质的认识，便于评估人员在撰写评估报告时更清楚明了地说明其评估结果的确切涵义。 便于评估人员划定其评估结果的适用范围和使用范围 使资产评估报告使用者能正确理解和恰当使用资产评估结果 了解评估结果的适用范围和使用范围 避免评估报告的误用 * 1．预期原则 2．供求原则 3．贡献原则 4．替代原则 5．日期原则 （五）资产评估的基本原则 * 基准日反映评估结果的时效 基准日选择应与评估目的相适应 与法律相关或以一个会计期间为基础 （六）评估基准日 * 成本途径 市场途径 收益途径 （七）资产评估方法 * 市场法 成本法 收益法 直接法 类比法 重置成本 成新率 重置核算法 物价指数法 功能重置成本法 统计分析法 观察法 使用年限法 修复费用法 收益额 折现率 收益期 资产评估方法体系 * 具体评估方法 1．市场售价类比法 2．功能价值法 3．价格指数法 4．成新率价格法 5．市价折扣法 6．成本市价法 7．市盈率乘数法 市场途径 可比因素选择 资产的功能 资产的实体特征和质量 市场条件 交易条件 * 定义 成本法是通过估算全新资产的更新重置成本（或复原），然后扣减实体性贬值、功能性贬值、经济性贬值，来确定资产评估价值的方法。 成本法的一个基本思路是“替代性”原则：一个投资者购买某项资产所愿意付的费用，不会超过重新构建与上述资产相同的替代产品所需的成本。 基本前提 被估资产处于继续使用状态或被假定处于继续使用状态。 具备可利用的历史资料。 形成资产价值的耗费是必须的。 成本途径 * 资产评估值＝ 被评估 资产重 置成本 被评估 资产重 置成本 — 资产实体 性贬值 资产功能 性贬值 资产经济 性贬值 ＝ × 成新率 或 基本方法 * 重置核算法 价格指数法 功能价值法 规模经济效益指数法 各种贬值评估方法 实体性贬值 功能性贬值 经济性贬值 观察法 使用年限法 修复费用法 复原重置成本 更新重置成本 重置成本评估方法 常见的评估方法 * 基