第5讲、宏观经济政策.ppt

第5讲、宏观经济政策 IS-LM模型运用 1）财政政策工具与作用 2）货币政策工具与作用 3）财政与货币政策之争 4）我国近年需求管理政策 一、财政政策 （一）相机抉择的财政政策 1、含义 2、判断经济形势的性质（冷与热） 3、确定调控目标 4、明确政策性质 （1）扩张型政策 （2）收缩型政策 5、扩张型财政政策（1）增加政府支出 （2）减低政府税收 6、相机抉择财政政策的问题 （1）挤出效应 （2）强制性平衡预算 （3）财政赤字弥补 （4）财政赤字货币化 （5）政府职能定位 财政政策：购买性支出 通过改变政府财政收入和支出来影响总需求的政策。政府支出有两类，一类是购买性支出，一类是转移性支出。购买性支出是总支出一部分，其变动直接影响总需求。 其它条件相同时，政府购买性支出上升使IS线向右上方移动，提升均衡产出。通过增加政府财政支出以提升总需求的政策，称作扩张性财政政策（pro-active fiscal policy）。政府购买性支出下降导致IS线向左下方移动，这类目标在于抑制总需求水平的财政政策被称为紧缩性财政政策（tight fiscal policy）。 财政政策：转移性支出 政府转移性支出的支付对象大都是收入较低居民，而低收入阶层通常消费倾向较高，因而转移性支付一般也能对总支出产生影响。在其它条件不变时，转移性支出上升增加居民消费，使IS线向右上方移动；反之，转移性支出下降使IS线向左下方移动，导致总需求下降。 转移性支出对总需求影响通过被转移对象居民消费倾向特点发生作用，因而作用具有间接性。转移支付的主要政策目标是公平原则和提供社会安全网，短期需求调节是次要考虑。 财政政策：调节税率 政府还可以通过调整税率来实施财政政策。在政府支出水平不变条件下，降低税率减少税收，一方面能够为居民留下更多可支配收入，提升居民消费需求；另一方面使厂商收益提高，刺激投资需求，因而从消费和投资两方面拉动总需求来增加均衡产出。反之，在政府支出不变前提下，提高税率和增加税收，则会降低居民消费和厂商投资需求，从而减少总需求。 7、财政政策机制的图形表达 财政政策改变利率 上面图形a幅中，如果IS线移动时利率不变，则均衡产出应当是对应于E2点的Y2。然而，E2点代表的利率产出组合虽处于IS曲线上，满足产品市场均衡条件，但是它不在LM曲线上，不满足货币市场均衡条件。E2点位于LM线右下方，说明货币需求大于货币供给，因而利率会上升。随着利率上升，投资需求以及对利率敏感的消费需求会下降，从而使得产品市场均衡点沿着IS线由向E2向左上方移动，直至E1点为止。E1点同时满足两个市场均衡条件。 挤出效应 政府支出增加通过利率中介变动导致的私营部门支出降低，称作财政政策的“挤出效应（crowding-out effects）”。由于存在挤出效应，政府支出带来的总需求和产出水平上升，要比利率不变情形的作用显著小一些。显然，挤出效应越大，财政政策效果越弱；反之也然。 （二）自动的财政政策 1、含义 2、目的 3、赤字的自动财政政策 实际赤字 = 自动的财政政策赤字 + 相机抉择的财政政策赤字 4、盈余的自动财政政策 实际盈余 = 自动的财政政策盈余 + 相机 抉择的财政政策盈余（分三种情况分析） 5、在经济处于稳定增长阶段，自动财政政策和相机抉择的财政政策的协调搭配问题。 （三）财政政策中有关国债的几个指标 1、国债负担率=当年国债余额 / 年度GDP 国债存量45%为宜。 2、应债率=当年国债发行额 / 居民储蓄余额。 3、偿债率=当年还本付息额 / 当年中央财政收入 ， 一般为22%为宜。 4、国债依存度= 当年国债发行额 / 财政支出 一般为20-25%。 （四）近年我国财政政策 财政政策工具运用情况，其中绝大部分属于积极的扩张性财政政策，目的在于应对宏观通货紧缩问题。具体分为三类。 1、国债投资 从1998年8月到2004年共发行了9次国债。其中三次发行的2100亿元列入政府财政预算内支出，用于基础建设重点投资，是扩张性财政政策典型运用。提升总需求作用大小，取决于政府支出乘数大小。假定2100亿元国债投资在1998-99两年内全部完成，又假定政府支出乘数为2，即1元政府国债投资支出上升能够带来2元总需求增加，那么上述国债投资支出对提升总需求的贡献应为4200亿元，分摊到两年间，大约能使每年GDP增长率各提升1.2个百分点。《经济日报》2005.3.17第5版。 中国2006年财政收入预计将达3.9万亿元 2006年12月19日?财政部长金人庆19日说，前11个月中国财政收入累计达36084亿元人民币，同比增长24.7%，预计全年收入将达到3.9万亿元左右，创历史新高。 　　金人庆在