中小企业融资问题与开发性金融初探.pdfVIP

财 政 金 融 《白陡；院 {f；))2009年第3期 中小企业融资问题与开发性金融初探 丁春贵 1 刘明敏 2 (1．广 东金 融 学 院 ，广 东 广 州 510635；2．安徽 财 经大 学 ，安徽 蚌 埠 233041) 摘 要 ：开发 性金 融是 一种 介于政 策性 与 商业性 金 融机 构 融资之 间的融 资形 式。文章分析 了中小企业 融资特点及开发 性金 融 的优 点 ．讨 论 了开发 性金 融 的创 新和 具体运 作 模 式 ，得 出开发 性金 融解决 融 资建 设 问题 需要长 久性 与配套 性 支持 的 结论 。 关键 词 ：开 发性金 融 ；中小企业 ；创 新 中图分 类 号 ：F830．5 文 献 标 识 码 ：A 文章 编 号 ：1672—0547(2009)03—0029—03 一 引言 转换为企业投资 的过程。我 国的中小企业初始成立于 20世纪 、 中小企业是我国国民经济 的重要组成部分 ，在增加就业、搞 90年代 以后，虽经历历史的发展 变革但主要 以劳动密集 型企业 活经济、推动高新技术产业发展等方面发挥着不可替代作用 ，成 为主 ，其中 民营企业 占据主导地位 。经验和研究表明，在各种融 为我国经济发展的基石。然而信贷市场上 中小企业一直面临着较 资模式中，中小企业更多依赖于 内部融资 ，在其建立初期更是如 为严重的 信“贷配给”。而值得注意的是 ，与中小企业融资困境形 此 (见表一)。在外部融资方式的选择上 ，中小企业则更加依赖债 成强烈对 比的是 国有商业银行手握大量 资金却无法贷 出。 自 务融资 ，且债务融资主要来源于银行等金融中介贷款 ，极少在公 1995年金融体系首次出现与以往超贷现象截然相反的存款大于 开市场上发行债券(见表二)。内部融资有其优势所在 ，不仅融资 贷款的 超“存”现象以来 ，这一问题越来越 突出。最近几年学术界 成本低 ，而且可 以保证 企业在市场经济竞争中获得一定的独立 所谈论 的 流“_动I陛过剩 问题 ”就是这一问题的集中体现 。而 自 性 ，避免过多的政府干预 。但依靠这种融资方式进行资本扩张 ， 2008年 以来 ，受国际经济下滑和原材料价格过快上涨、劳动力成 其速度是极其缓慢 的，很难在短时间内筹集大量 的资金 ，来满足 本上升 以及人民币汇率升值等因素影响，我国部分地区中小企业 企业资本迅速扩张的需要 ，因为这种 融资途径受到 中小企业 自 出现经营困难，企业融资难问题更加严重。为此 中国人民银行采 身状况的制约 ，而且还受资本分散程度的制约。可见我国中小企 取了一系列诸如支持汶川I灾区中小企业发展的贷款总量、信贷规 业主要以内部融资为主、直接融资渠道窄、间接融资困难。 模 增加 10％用于支持中1J、企业 以及随后的全面 放开贷款规划 限 表一 ：中国民营中小企业 的主要融资方式对 比 单位 ：％ 制 ，大力支持对中小企业 的信贷支持等重大利好措施。伴随着金 经营年限 自我融资 银行贷款 非金融机构贷款 其他渠道 融危机的蔓延和深化 ，银监会 明确提出两个”不低于”目标 ，即小 短于三年 92．4 2．7 2．7 2．7 企业信贷投放增速不低于全部贷款增速 ，增量不低于上年以及要 3-5拒 92． 4 3．5