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国外私募基金的发展状况及其对我国私募基金现实监管的启示 郑爱民 （天津 南开大学国际商学院 300071） 【摘 要】长久以来，私募基金在中国新兴股市上一直处于灰色的区域，其合法存在的“准生证”一直难产，导致私募基金只好在各种各样市场制度的夹缝之中生存。也可能正是因为排除在制度因素之外，私募基金的存在的确给市场的发展带来不少隐患。本文拟对中国私募基金的现状，和国外私募基金的发展状况进行分析，并在此基础之上对如何对我国私募基金进行现实性监管作一初步探讨。 【关键词】私募基金　　现实监管 私募(Private Placement)是相对于公募(public offering)而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公募和私募，或公募证券和私募证券。在国外，把“私募”和“基金”合为一体的官方文件的“私募基金”(Privately　Offered　Fund)英文一词，却未曾发现。在我国近期，金融市场中常说的“私募基金”或“地下基金”，往往是指相对于受我国政府主管部门监管的，向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言，是一种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。其方式基本有两种，一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。 一、中国“私募基金”