对国有企业建立以EVA为核心的价值管理体系的思考.docVIP

对国有企业建立以EVA为核心的价值管理体系的思考 2007年1月1日，新修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》开始全面实施。新《暂行办法》鼓励企业使用经济增加值(EVA)指标进行年度经营业绩考核，并提出凡企业使用经济增加值指标且经济增加值比上一年有改善和提高的，给予奖励。5月，国务院国资委业绩考核局官员称，国资委准备2009年以后在中央企业全面引入EVA考核。国有企业考核的最终目标是要以价值管理为重点，以资本价值最大化为导向，建立起科学合理、勾稽嵌套的业绩考核体系，使国有资产经营业绩考核方法与国际化和市场化接轨。新《暂行办法》的推出拉开了国企价值管理的序幕。 一、EVA的发展历程 1982年，美国的Stern Stewart＆Co．(思腾思特公司)首次提出了经济增加值EVA(Economic Value Added)的概念，创造性地把公司的会计数据和股票市场回报联系起来。EVA是公司经过调整后的税后净营业利润(NOPAT)减去该公司现有资产经济价值的机会成本后的余额。类似于管理会计中的剩余收益(ResidualIncome)，EVA也从收益中扣除了所投入资本的成本。但二者的区别在于EVA除考虑资本成本外还进行了多项会计调整以反映公司真正的经济利润，因此EVA也被称为特殊的剩余收益指标。EVA的基本理念是：投资者获得的收益至少要能补偿投资者承担的成本，也就是说，股东必须取得至