金融数学研讨——4万亿救市下的经济效益分析(1).pptVIP

金融数学研讨：四万亿政府开支下的经济效益分析 ———次贷危机下的中国救市措施 一、对实体市场的冲击。 二、对货币市场的冲击。 三、对IS–LM均衡模型和AS-AD均衡模型介绍。 四、4万亿政府开支对经济总产出的短期影响。 五、4万亿政府开支对经济总产出的长期影响。 六、4万亿政府开支对进出口和其他方面影响。 小组成员： 金融数学 08-1 班 黎维新 陶旭 一、对实体市场的冲击 ---这里所指的实体市场即商品和服务市场 （一）凯恩斯消费函数 C（ Y-T ）= + (Y-T) 其中： 表示的是维持生存的消费。比如维持温饱和衣着的消费。在宏观的经济模型中 ，可支配收入（Y-T）总是严格的大于维持生存的消费水平。 表示边际消费倾向，这是消费敏感参数，即每增加一单位的可支配收入时家庭所增加的消费量，其取值在0到1之间。因为在宏观层面上，消费不能超过可支配收入。其主要原因在于：家庭通常偏好将增加的可支配收入的一部分用于储蓄，而不是全部用于消费。 一、对实体市场的冲击 ---这里所指的实体市场即商品和服务市场 其图形为： 一、对实体市场的冲击 （二）投资函数 r 表示利率 Y表示产出水平 为自主投资系数，表示不受r或者Y影响的投资部分。 表示有多少投资取决于实际利率。 表示边际资本系数。 由于利率的上升会提 高企业的融资成本， 使企业利润下降，故 利率的升高使企业的 投资需求下降，进而 总投资下降。 一、对实体市场的冲击 （三）政府支出 我们这里所指的政府是广义的公共部门，包括中央政府、地方政府和政府控制的企业。不过政府支出不包括转移支付，比如社会保障支出和公共债务的利息支出。 在模型中，政府支出G是一个外生变量，因为政府支出规模是由财政政策决定的，它不取决于Y或其他宏观经济变量。 政府支出需要有相应的融资。政府可以通过借款，但是从长远来看，其唯一的收入来源是税收T，税收包括家庭缴纳的所得税，企业缴纳的利润税，和其他的税收。 一、对实体市场的冲击 （四）实体市场均衡：IS关系 由以上的分析，我们可以将商品和服务需求写成如下的函数式： Z（r,Y）= C(Y-T) + I(r,Y) + G 在所有的经济平衡模型中，市场供需平衡即为均衡，同样，在我们的模型中，商品和服务市场的均衡是指总需求和总供给之间的平衡。 一、对实体市场的冲击 我们在上面给出了总需求，现在再来解释总供给。 Y=Z 从收入的角度来看，等式可以解释为收入和支出的相等，如果用Z来代替总供给，那么我们就有： Y = C(Y-T) + I(r,Y) + G 该平衡关系就称之为“IS关系”. 一、对实体市场的冲击 （五）IS曲线 整理得， 我们可以画出IS关系的曲线如图： 一、对实体市场的冲击 2008年，中国政府宣布增加4万亿财政支出用以救市，即G增加4万亿，故在其他变量假定不发生变化的情况下，由以上的分析我们知道产出Y增加。表现为利率i不变的情况下Y右移。即为IS曲线右移。 一、对实体市场的冲击 （六）政府支出G对产出的影响 承上我们推导出来的公式，用变差改写公式表示形式，则有。 我们注意到 ，由于税收和利率同时没有变化，如 果 非常接近于1，比如0.9，则乘数效应将等于10。所以政府支出增加一个单位，产出效应是10个单位。那么在这种情况下，四万亿的政府支出将使得产出增加四十万亿，这是非常可观的。 一、对实体市场的冲击 但是，由于实际情况中很难有如此有利的市场环境，各种变量都是随着市场环境的变化而变化的，