期权定价研究.pdfVIP

国防科学技术大学研究生院学位论文 摘 要 准确地为期权定价是金融交易市场规避风险的迫切需要，本文在B-S期权定价方程 的基础上，研究了期权的一般定价方法，对期权定价理论的研究内容、方法和结果作了 初步的介绍，并对期权定价公式的证明给出了几种新的方法。假设市场为无套利，有效 市场，而且市场上只有两种证券:一种是无风险债券:一种是有风险的股票。本论文针 对不同的股票模型，对不同的期权给出几种新的证明方法: 1.对标准欧式期权定价公式的研究:通过自筹资策略，得到期权价格所满足的倒向 随机微分方程((BSDE)，并利用倒向随机微分方程给出欧式期权价格概率表示即闭式解; 并证明欧式期权的完全套期保值性。 2对美式期权的定价研究:对美式期权的研究一般研究其定价及最佳实施期。考虑 有限离散和连续金融市场模型，而且市场是有效的。研究不同效用函数U(x)所产生的 报酬序列{0(`}X,r+}，报酬函数U(5,}的最优停止问题即何时达到美式效用最大化问题。 其中U(x)是由股票价格产生的效用。 关键词:自筹资策略，欧式期权，倒向随机微分方程，6isanov定理;最优停时;美式 期权;鞍;最佳实施期;凸效用 — -— 一~~一 - - 一 户一