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2014年LED照明市场研究报告 一、从“照度”的角度理解通用照明市场规模 1 1、中国LED通用照明市场空间 3 2、全球LED通用照明市场规模 5 二、LED 照明商用/工业市场规模 6 1、办公场所的LED 照明需求规模测算 6 2、商场/卖场等场所的LED 照明需求规模测算 7 三、从路灯保有量测算LED 户外照明市场规模 8 四、LED照明市场规模将在2013年超越背光市场规模 10 2012 年，虽然LED 行业产能供过于求的情况略有改善，但在全球经济减速和产能长期过剩的情况下，中国LED 照明产业链上的企业盈利情况整体下滑。2012年的行业现状与诸多市调机构给出的LED 照明市场规模和复合增速呈现出一定的差异，因此市场对LED 照明市场规模究竟有多大抱有疑问。针对这个问题，我们分别用不同的方法测算了LED 通用/商用/户外照明市场规模，我们测算的结果与市调机构预测规模的中位数接近，并得出LED 照明市场规模远大于背光源市场的结论。 一、从“照度”的角度理解通用照明市场规模 LED 照明市场中通用照明市场规模最大，商用照明次之，户外照明最小。 DIGITIMES 预测，2014 年全球LED 照明市场规模超过400 亿美元， 2012-2014 年CAGR 约为165%。IMS Research 预测，LED 通用照明市场规模将在2017 年达到顶峰，接近600 亿美元。 一般情况下，市调机构给出相关市场规模的预测数据，都未给出相应预测过程，这些数据只能作为我们分析和判断的佐证，更值得关注的是预测数据背后的逻辑。LED 通用照明市场的消费主体是普通消费者，促进其消费的动力是LED 通用照明产品在满足其采光需求的基础上更具性价比（节能省电）。因此，我们从照度的角度来理解通用照明需求，进而测算其市场规模。 任何场所都有一个满足最低采光需求的照度指标。我们可以通过室内照度需求、人均居住面积、以及人口数量，估算出中国室内照明总光通量需求，进而根据LED 光源的千流明均价和及其渗透率推算出居民通用照明市场规模。 1、中国LED通用照明市场空间 我们可以通过城镇/农村人均居住面积、人口数量、照度要求相乘估算出城镇/农村室内照明总照度/总光通量需求。城镇和农村的照明市场的照度要求不同：我们假设，城镇人均照度要求为5 W/m2（250 lux），农村人均照度要求为3 W/m2（150 lux）。 LED 通用照明产品的千流明均价呈逐年下降趋势。随着产业扩张和技术提升，LED 照明产品均价每季度下降约10%。根据节能灯降价和渗透率提升的经验，一线国际大厂凭借技术和产业链优势，降价速度高于平均水平。综合考虑一二线厂商的价格，我们设定2012 年LED 通用照明产品千流明均价为159 元，年价格降幅为35%，并假设LED 通用照明产品价格降至一定程度后下降速度变慢。 LED 通用照明产品渗透率与产品价格负相关。我们认为：对于普通消费者而言，新品替代的启动点，在不考虑政策补贴的情况下，一般在价格降至被替代产品1.5 倍价格的时点；LED 通用照明产品价格越接近节能灯的1.5 倍，其渗透率上升速度越快；LED 渗透率提升主要集中在城镇。 在不考虑政策补贴的前提下，国际一线大厂LED 照明的启动时点将在14Q1。如果考虑到国家和地方的补贴以及扶持政策逐步落实，国内的LED 通用照明市场的实际启动时点有可能稍微提前。我们预测2015 年LED 通用照明渗透率将达到8.6%，2020 年渗透率将达到20.6%。 通过将总照度、渗透率及LED 照明产品千流明均价相乘，我们测算出2015 年中国LED通用照明市场规模将达397 亿人民币，2020 年中国LED通用照明市场规模将达到669 亿人民币，2012-2015 年CAGR 为40.5%。 2、全球LED通用照明市场规模 我们测算，2015 年全球LED 通用照明市场规模将达319 亿美元， 2012-2015 年CAGR 将达到46.7%，2015 年LED 通用照明渗透率将达到7.6%。2020 年全球LED 通用照明市场规模将达到549 亿美元，2020 年LED 通用照明渗透率将达到20.1%。 二、LED 照明商用/工业市场规模 LED 商用/工业照明市场规模的分析需要分两类测算，一部分是办公场所需求，这类场所以LED 灯管替代节能灯为主，可以沿用通用照明的分析逻辑；一部分是商场、卖场、酒店/宾馆、会展中心、娱乐场所等，这类场所对光照要求特殊，不能沿用照度的角度来分析。 1、办公场所的LED 照明需求规模测算 办公厂商的LED 照明需求和家用照明类似，都是在满足其采光需求的基础上更具性价比（节能省电）。我们假设，一般办公场的人均照度要求为6 W/m2（300 lux），人均办公面积5