20110412154602_投资决策分析 课件.ppt

投资决策分析Desition Making on Investment 2010 戴 淑 芬 北京科技大学经济管理学院 课程主要内容：分3个单元 单元1 投资决策的含义及我国的投资决策 单元2 投资决策分析的基本原理与方法 单元3 投资决策分析实务 课堂讨论主题 我国投资体制改革的历程和各个历史阶段的特点 现阶段我国企业投资决策状况及主要问题分析 近年来我国的学者和实务工作者对投资决策分析问题的探讨和研究大多集中于哪些方面？ “十五”以来我国基础设施建设项目的投融资分析 投资决策案例分析 推荐参考书 王维才等. 投资项目可行性分析与项目管理. 冶金工业出版社 国家发改委、建设部. 建设项目经济评价方法与参数，第三版. 中国计划出版社 《投资项目可行性研究指南》编写组. 投资项目可行性研究指南. 中国电力出版社 中国国际工程咨询公司-投资项目可行性研究与评价中心. 投资项目可行性研究报告编写案例. 中国电力出版社 单元1 投资决策的含义及我国的投资决策 1.1 投资决策的含义 什么是决策? 什么是投资项目决策? 1.2 我国的投资项目发展周期及投资决 策的发展历程 1.3 可行性研究 1.1 投资决策的含义 什么是决策? 什么是投资项目决策? 什么是决策? 狭义的决策: 就是作出决定、抉择。 广义的决策：就是针对某一问题，在调查研究的基础上，根据客观实际情况和可能条件，确定实现某一目标所制订的几种可能实现的方案，然后根据科学的理论进行分析和计算，从中找出最满意方案的全过程。 什么是投资项目决策？ 是指从项目投资主体的利益出发，根据客观条件和投资项目的特点，在掌握信息的基础上，运用科学手段，按照一定程序和标准，对投资项目作出选择或决定的过程。 投资项目决策须具备下列要素 决策主体-----决策者 决策客体-----投资项目 决策目标-----取得效益 决策手段-----科学手段 决策信息-----及时、准确、可靠 投资项目的主要特点 一次性 固定性 周期长 耗资大 1.2 我国的投资项目发展周期及投资决策的发展历程 1.2.1 我国的投资项目的发展周期 1.2.2 我国投资项目决策（程序和方法） 的发展历程 我国投资项目的发展周期 机会研究：将一个项目由意向变成概略的投资建议。 包括地区机会、部门（行业）机会、资源机会（如联合开发某地的某种资源）、特定机会（以某项目为研究对象）等。 研究项目的发展前途和发展机会，但在深度上是概略的。 其目的之一在于激发投资者的兴趣。 对投资和生产成本等粗略笼统估算，误差允许在±30%范围内。 初步可行性研究 进一步判断机会是否正确，并据以作出投资与否的初步决定，同时也决定可行性研究是否继续进行。 在深度和广度上都比机会研究进了一步，其内容与详细可行性研究基本一致，但仍然是粗略的。 投资和生产成本等采用简便方法估算，允许误差在±20%范围内。 可行性研究 对项目进行系统、全面、深入的技术经济论证，是方案选择和投资决策的最重要依据之一 要在准确而有根据的数据基础上，进行方案的反复计算、分析、比较。 投资和生产成本等采用分项详细估算，误差允许在±10%范围内。 我国投资项目决策的发展历程 1950---1952年，三年恢复建设 1953---1957年，“一五”时期，大规模的经 济建设开始。 1958---1960年，三年大跃进；1966---1976年， 十年文革。 80年代初， 引入发达国家的投资决策理论 引入世行项目贷款的决策程序 1953---1957年 著名的156个重点项目，其他项目1万多 引入前苏联的技术经济论证方法选择和评价项目 成立了国家建设委员会、中国人民建设银行等基本建设管理机构； 要求确定项目时，必须经过技术经济论证；考虑产、供、销、运的综合平衡；按勘察、设计、施工、生产的程序进行 1953---1957年 提出项目和投资决策通过“设计任务书”来进行 设计任务书一经审批，既是作出了投资决策，又是提出了项目规划 3年大跃进和10年文革期间 项目投资决策无章可循，没有前期的调查研究，不作技术经济论证，不编制设计任务书 “四边”或“四当年”的口号 估计3年大跃进期间损失1200亿元，10年文革损失5000亿元。 80年代以后， 1980年，我国恢复了在世界银行的席位 1981年，我国政府决定设立中国投资银行 1981年下半年，中国投资银行开始编写《工业贷款项目评估手册》 1982年12月，我国政府与世行签定了第一笔7000万美元的工业贷款协定 80年代以后， 1984年，建行规定，申请贷款的项目需呈报项目建议书和可行性研究报告 1986年，国务院发布规定，建设项目必须先提交项目建议书，项目建议书批准后，进行项