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2013年中国快递业发展分析报告 目 录 一、纵向看发展：集中整合，未完待续 3 1、20 年发展：跨过积累的门槛 3 （1）快递网络：迅速扩张 3 （2）异地业务：悄然兴起 4 2、兼并收购：迈开集中的步伐 5 （1）兼并收购：正在上演 5 （2）市场集中：未完待续 6 3、集中整合：走向专业的道路 7 （1）国内快递：羽翼渐丰 7 （2）外资巨头：宝刀未来 7 4、千亿市场：加速前进的动力 8 二、横向看格局：细分市场，各自为阵 10 1、收入分配：大佬与小微共争 10 （1）富而不露的快递“大佬” 10 （2）小微企业的“残羹冷炙” 11 2、市场结构：加盟与直营并存 12 （1）节点：直营自控，加盟分管 12 （2）成本：直营自担，加盟分解 13 3、市场定位：价格随服务递增 14 （1）加盟网络广，电商好伙伴 14 （2）直营易管理，服务显实力 16 4、细分市场：增速与规模不同 17 一、纵向看发展：集中整合，未完待续 1、20 年发展：跨过积累的门槛 （1）快递网络：迅速扩张 根据麦特卡夫定律，一个网络的价值与其网络节点数量N的平方成正比： V = a * N ，其中V为网络价值，N为网络节点数量，a为大于零的正数。 快递网络亦合此律。仅中国本土排名前九的快递企业，营业网点就远超过7万。再加上众多小微企业，中国的全国快递运输网络已初具规模。 随着快递网络的建立与拓展，快递行业的盈利能力也呈现几何级数式的增长。2005年至2011年，全国快递业务量复合增长率超过27%，行业收入复合增长率达21%。快递网络的规模效应正在显现。 2005-2011年，中国快递全行业年业务量由9亿件飞跃到37亿件，7年平均年复合增长率27%。受益于电子商务的兴起，近年来快递业务量增速不断加快，2011年增长率更是达到了56.84%。与此同时，快递行业收入也由239.7亿元激增到了757.8亿元，年均复合增长率21%，且增长势头依旧强劲。 （2）异地业务：悄然兴起 从业务分类来看，近年来快递网络的全国扩展使得异地业务量猛增，占据了快递的半壁江山。仅2011一年，异地快递业务量增加62.76%，至27.2亿件，收入上升41.77%，至446亿元，占2011年行业收入的58.8%，成为快递新时代的中流砥柱。相对而言，国际及港澳台业务则无甚起色，2011年业务量下降1.98%，占行业业务量比重从2008年的7%减半至3.5%；业务收入微增3.47%，但收入占比3年间下降1/3，从2008年的36%下滑至2011年的24.4%。 2、兼并收购：迈开集中的步伐 （1）兼并收购：正在上演 2007年以前，中国市场中的快递企业还各自为政，拓展地盘，互相之间鲜有交集，行业内的兼并收购主要服务于外资快递（四大巨头），帮助其进入中国市场、参与竞争。 随着邮政相关法规对于外资经营条件的放宽、国内快递企业的迅速扩张，市场竞争不断加剧，整合资源、扩展网络的需求越发迫切。在此背景下，兼并收购事件的频率迅速提升。近3年来，行业前十的“汇通快递”、“天天快递”等也成为了收购目标。行业整合步伐正在加快。 （2）市场集中：未完待续 从结果上来看，中国快递市场分化确在加剧，大型快递企业市场占有率不断扩大，市场集中度不断提高，各类资源向少数大型快递企业靠拢。但是，市场集中的步伐并没停止。对比美国，市场集中的程度还有进一步提高的空间。 3、集中整合：走向专业的道路 （1）国内快递：羽翼渐丰 经过20年发展，中国快递已完成全国网络的建设，异地业务充分发展；通过一系列兼并收购，市场集中度不断提高。采用行业内前4家最大的企业收入作为分子，快递行业2010年总收入758亿元作为分母，测算得出的CR4已超过70%。快递行业已经进入了高集中寡占阶段。 可以看到，就中国国内快递市场而言，竞争激烈，领军企业凸显（EMS/顺丰/四通一达）并购频发，行业逐渐集中，产品差异化显现。 （2）外资巨头：宝刀未来 中国的国际快递市场被外资DHL/TNT/UPS/FedEx所垄断，如前文所述，90%的市场份额掌握在巨头的手中。虽然EMS与顺丰摩拳擦掌，欲在国际竞争中分得一杯羹，但考虑到国际快递网络需要大量的资金、时间来建设，客户忠诚度的培养也有待时日。 四大垄断格局短期内难以打破。 综合考虑行业集中度及行业表现出的阶段特征，我们认为中国快递行业目前正处于集中整合阶段。 4、千亿市场：加速前进的动力 以美国为观照，假设中国国内快递市场可在2022年达到美国市场2006年的成熟度，即市场规模占GDP的0.36%，则2022年中国快递市场规模预计可达3408亿人民币。 随着中国快递业的进一步发展、成熟，估计中国快递行业市场收入将在2年内突破千亿大关，增速将维持在20%-25%之间。快递宝藏的密室之门已经开启，