不确定性分析70925.pptVIP

不确定性分析 何为不确定性？ 对因素或未来情况缺乏足够情报而无法做出正确估计或没有全面考虑所有因素而造成预期价值与实际价值间的差异 不确定性产生的原因 客观原因：未来的不确定性 主观原因：资料的不确定性 不确定性分析 不利事件发生的可能性，概率已知； （宏观风险、微观风险） 未来事件的不确定性，概率未知； 不确定性分析： 研究工程项目中各因素的变化和波动对其经济效益影响的一种方法，估计项目可能承担的风险，以确定项目在经济上的可靠性。 不确定性因素 不确定性分析 何为不确定性分析 研究识别投资项目方案中主要不确定因素，分析其产生的原因，并对不确定因素的影响可能造成的风险进行分析 不确定性分析的方法 评价方案的有关参数值（不确定因素）不确定，也不知其发生的概率及其变化范围，可作倾向分析（盈亏平衡） 方案有关参数值不确定，也不知其发生概率，但其变化范围已知，可作范围分析（敏感性分析） 方案参数值不确定，但其发生概率已知，可作概率分析 研究不确定性的意义 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析法 亦称损益分析、成本效益分析、量本利分析 分析某一项目达到一定生产水平时其支出与收入的平衡关系 盈亏平衡点（BEP） Break Even Point，即项目盈利与亏损的临界点 盈亏平衡分析的方法 线性盈亏平衡分析 单产品线性盈亏平衡分析 多产品线性盈亏平衡分析 非线性盈亏平衡分析 盈亏平衡分析 某项目生产能力3万件/年，产品售价0.3元/件，总成本费用7800元，其中固定成本3000元，成本与产量呈线性关系。 单位变动成本 盈亏平衡产量 盈亏平衡价格 盈亏平衡单位 产品变动成本 盈亏平衡分析 当产量增加时，降低价格可望薄利多销 当产量增加时，设备维修费及运行费、生产工人累计计件工资会适当增加，进而导致单位变动成本提高 多产品线性盈亏平衡分析 非线性盈亏平衡分析 独立方案盈亏平衡分析 计算项目的盈亏平衡点，结合市场预测，对投资方案发生亏损的可能性做出大致的判断，了解项目经营风险 互斥方案盈亏平衡分析 敏感性分析 测定一个或多个不确定性因素的变化所导致的决策评价指标的变化幅度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力做出判断，亦称为灵敏度分析 敏感性分析的步骤 确定分析目标； 选择需要分析的不确定因素； 建立分析指标与不确定因素变化的函数关系，并根据因素的变动幅度，计算分析指标数值； 确定敏感因素，对技术方案风险做出决策。 敏感性分析的内容 单因素敏感性分析 多因素敏感性分析 敏感因素 其数值变动能够显著影响方案经济效果的因素 多因素敏感性分析 多因素敏感性分析的内容 双因素敏感性分析 三因素敏感性分析 双因素敏感性分析 假设方案现金流量中其它因素保持不变，仅考察两个因素同时变化对经济效果的影响。 三因素敏感性分析 考察三个因素同时变化对经济效果的影响 概率分析（风险分析） 概率分析（风险分析） 通过研究各种不确定因素发生不同幅度变动的概率分布及其对方案经济效果的影响，对方案的净现金流量及经济效果指标作出某种概率描述，从而对方案的风险情况作出比较准确的判断 风险决策 风险决策原则 优势原则 期望值原则 最小方差原则 最大可能原则 满意原则 决策树法 例：某投资项目基础方案的有关财务数据如下表，基准折现率为15%，试分别就总投资、产品价格和经营成本三个不确定性因素的变化针对财务净现值指标作出单因素敏感性分析的数学表达式，说明分析方法和临界点计算方法，不必计算结果。 年 末 0 1-10 投 资 额 经营成本 销售收入 8000 5000 3000 2000 净现金流量 －8000 单位：万元 分析多个不确定性因素同时发生不同幅度的变化时，对项目经济效果产生的影响 确定因素间变动的函数关系： 令经济效果指标等于临界值，求解因素间函数关系 绘制双因素敏感性图 令两坐标轴各代表一个因素的变化率，参数值变化幅度以％为单位 求解两因素变化率的一系列组合，绘制曲线，称为平衡线或临界线 双因素敏感性分析步骤 敏感因素分析 例：某工业投资方案，确定性分析所使用的现金流量数据如下表，所采用的数据是根据对未来最可能出现的情况的预测估算的(设期末残值为0)。通过对未来影响经营情况的某些因素的预测，估计经营成本C和产品价格P均有可能发生变动。设基准折现率为10%，产品价格与销售收入同比例变动。试就C、P两个因素作双因素敏