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2. 增量投资回收期 增量投资回收期——是指在不考虑资金时间价值的情况下，用经营成本 的节约或增量净收益来补偿增量投资的年限。 式中： Pt(2-1)——增量投资回收期； K2——投资额大的方案的全部投资； K1——投资额小的方案的全部投资； C2——投资额大的方案的年经营成本； C1——投资额小的方案的年经营成本。 判断准则： Pt(2-1) ＜ Pc时, 投资额大的方案优； Pt(2-1) ＞ Pc时, 投资额小的方案优。 例1：已知两个建厂方案A和B，A方案投资1500万元，年经营成本为300万元 ；B方案投资1000万元，年经营成本为400万元。若基准投资收益率为 21%，试选择方案。 解： 应选择方案B 例2：已知两个建厂方案A和B，A方案投资1500万元，年经营成本为300万元 ；B方案投资1000万元，年经营成本为400万元。若基准投资回收期为6 年，试选择方案。 解： 应选择方案A 3. 年折算费用 年折算费用——是指在不考虑资金时间价值的情况下，将投资额用基准投资回收期或基准投资收益率分摊到各年，再与各年经营成本相加的费用。 或 式中： Zj ——第j方案的年折算费用； Kj ——第j方案的总投资； Pc ——基准投资回收期； ic ——基准投资收益率； Cj ——第j方案的年经营成本。 判断准则： Zj 最小的方案即为最优方案。 4. 综合总费用 综合总费用——是指在不考虑资金时间价值的情况下，方案的与基准投资回收期年经营成总和。 式中： Sj ——第j方案的年折算费用； Kj ——第j方案的总投资； Pc ——基准投资回收期； Cj ——第j方案的年经营成本。 判断准则： Sj 最小的方案即为最优方案。 例3：现有A、B、C、D四个产出相同的方案，A方案的期初投资为1000万元，年经 营成本为100万元；B方案的期初投资为800万元，年经营成本为120万元；C方 案的期初投资为1500万元，年经营成本为80万元；D方案的期处投资为1000万 元，年经营成本为90万元。四个方案的寿命期均为10年。试比较四个方案优 劣。 解：各方案的综合总费用分别为： ZA(总) = 1000 + 10×100 = 2000(万元)； ZB(总) = 800 + 10×120 = 2000(万元) ZC(总) = 1500 + 10×80 = 2300(万元)； ZD(总) = 1000 + 10×90 = 1900(万元) 各方案的年折算费用分别为： ZA(年) = 1000/10 + 100 = 200 (万元)； ZB(年) = 800/10 + 120 = 200 (万元) ZC(年) = 1500/10 + 80 = 230 (万元)； ZD(年) = 1000/10 + 90 = 190 (万元) 从计算可知，D方案的总计算费用和年计算费用都是最小的，所以D方案最优，应选D方案。 如果各比较方案的产出不同时，应该换算成单位费用进行比较 ②计算ΔIRR NAVB-A=－【5000（A/P，ΔIRR，8）】＋ 【3500（A/P，ΔIRR，4）】 ＋ （1117 － 1255）=0 应用试算法： 当i1 =12%时 ， NPVB= －5000 ×0.2013 ＋ 3500×0.3292－ 138=7.805 当i2 =13%时 ， NPVB= －50
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