★第4章技术经济分析指标及其应用第3节比率性指标作业及解答.pptVIP

* 年份 0 1 2 3 4 5 净现金流量 -2000 450 550 650 700 800 现值系数（ic=15%） 1 0.8696 0.7561 0.6575 0.5718 0.4972 净现金流量的现值 -2000 391.32 415.855 427.375 400.26 397.76 累计现值 -2000 -1608.68 -1192.825 -765.45 -365.19 32.57 ②求动态的投资回收期： ③求净现值NPV：由上表“累计现值”可得，NPV=32.57 上年累计净现金流量现值的绝对值 累计净现金流量的现值开始出现正值的年份数 当年净现金流量的现值 －1 + Pt′＝ Pt＝5－1+ ＝4.92 (年) ∣-365.19∣ 397.76 ＇ ④求内部收益率: 从上面有关计算结果知, i=15%时, NPV=32.57,据此可判 15%为 i1, 32.57为NPV1; 故需用一个大于15%的贴现率16%试算NPV： 年 份 0 1 2 3 4 5 净现金流量 -2000 450 550 650 700 800 现值系数（i=16%） 1 0.8621 0.7432 0.6407 0.5523 0.4761 净现金流量的现值 -2000 387.945 408.76 416.455 386.61 380.88 累计现值 -2000 -1612.055 -1203.295 -786.84 -400.23 -19.35 * 年份 0 1 2 3 4 5 净现金流量 -2000 450 550 650 700 800 累计现值（i=15%） -2000 -1608.68 -1192.825 -765.45 -365.19 32.57 累计现值（i=16%） -2000 -1612.055 -1203.295 -786.84 -400.23 -19.35 两次试算的结果为为： i1=15%，NPV1=32.57; i2=16%，NPV2= -19.35 将上面数据代入内插法内部收益率公式，得： NPV1· (i2－i1) NPV1 + ∣NPV2 ∣ IRR≈ i1 + 32.57×(16%－15%) 32.57 +19.35 ＝15% + ＝15.627% 答：该项目的静态投资回收期为3.5年，动态投资回收期为4.92年，净现值 NPV为32.57，内部收益率为15.627%。 * 第三节 比率性指标分析计算方法 比率性指标: 反映投资盈利能力的相对指标。又分静态和动态两类，主要有: 简单投资收益率、净现值率、内部收益率、外部收益率等。 简单投资收益率(或投资报酬率): 指项目达产后正常年份的年净收益R与初始投资K0之比。计算公式为： ROI＝ ×100% 一.静态投资收益率 R K0 1.简单投资收益率 (ROI:Return on Investment) 判别准则:ROI≥ic ,方案可接受,若ROI＜ic, 则方案不可接受. 适用范围:简单且年产出变化不大的项目方案的初选。 ROI是衡量投资方案全部投资盈利能力的静态指标。 第四章 技术经济分析指标及其应用 * 第 t年的投资收益率 ROI ＝ ×100% Rt K0 固定资产投资收益率 ROI ＝ ×100% R K固 全部投资收益率 ROI ＝ ×100% R K固+流 正常生产年份投资收益率 ROI ＝ ×100% R正 K0 根据评价目的不同，在计算ROI时，年净收益R和初始投资K0可有不同的内涵，从而有相应的不同指标： 平均投资收益率 ROI＝ ×100% R K0 第四章 技术经济分析指标及其应用 第二节 比率性指标计算 一.静态投资收益率 简单投资收益率表现形式 * ～指项目达产后的正常生产年份的年利润总额或生产期年平均利润总额与项目总投资之比。计算公式为: 投资利润率＝ ×100% 2.投资利润率 年利润总额或年平均利润总额 总投资 年利润总额＝年产品销售收入－年总成本费用－年销售税金及附加 总投资＝项目建设投资+建设期贷款利息+固资投资方向税+流