江海证券-投资策略周报：关注弱势市场的估值修复行情-100705.pdfVIP

宏观策略研究报告宏观策略研究报告 2010 年年 7 月月 5 日日 江海证券研发部江海证券研发部 宏观策略研究报告宏观策略研究报告 年年 月月 日日 江海证券研发部江海证券研发部 投资策略周报 （2010.7.5 - 2010.7.9） 宏观策略组宏观策略组 宏观策略组宏观策略组 关注弱势市场的估值修复行情关注弱势市场的估值修复行情 关注弱势市场的估值修复行情关注弱势市场的估值修复行情 张溟张溟 张溟张溟 SAC 执业证书编号 ：S1410210030006 上周市场呈现恐慌性下跌格局上周市场呈现恐慌性下跌格局：：上证指数跌幅为 6.66%，深圳成指跌幅达 8.68%， 上周市场呈现恐慌性下跌格局上周市场呈现恐慌性下跌格局：： 0218053 有色金属、农林牧渔、医药生物、电子元器件以及区域经济概念股纷纷回落，而 zhangming@ 金融、钢铁、地产股表现稍好。农行融资规模偏大，资金面紧张，投资者对未来 徐圣钧徐圣钧 徐圣钧徐圣钧 经济预期恶化等因素造成市场在周一至周四呈现加速下跌格局，而周五受金融地 0218006 产反弹的带动下 ，股指勉强收涨。 xushengjun@ PMIPMI 指数下滑反映经济放缓指数下滑反映经济放缓 ：：上周公布的 6 月中国制造业采购经理指数 （PMI）为 杜长春杜长春 PMIPMI 指数下滑反映经济放缓指数下滑反映经济放缓 ：： 杜长春杜长春 0218025 52.1%，比 5 月份回落 1.8 个百分点 ，已连续 2 个月下滑 。这一经济先行指标，反 duchangchun@ 映出经济增速的进一步放缓，预计 6 月份经济数据从高点出现回落的概率较大， 下半年经济增速将逐步回落是大概率事件。 沪深沪深 300 走势图走势图 沪深沪深 走势图走势图 8000 250,000 全球经济前景也不容乐观全球经济前景也不容乐观：：上周美国公布的成屋销售数据、失业申请人数数据、 全球经济前景也不容乐观全球经济前景也不容乐观：： 6000 200,000 150,000 PMI 数据均差于预期 。美国劳工部 2 日公布的数据显示 ，政府临时雇员数量的大 4000 2000 100,000 幅下降导致 6 月份非农就业人数减少大约 12.5 万人。但 6 月份私营部门就业人口 50,000 0 0