5 投资风险及其报酬.pptVIP

第二章 财务估价模型 第五章 投资风险及其报酬 第一节 风险的内涵及其衡量 第二节 投资组合的报酬与风险 第三节 资本资产定价模型 第一节 风险的内涵及其衡量 一、风险的内涵 二、风险的衡量 三、风险报酬 第一节 风险的内涵及其衡量 一、 风险的内涵 风险的概念 风险是指特定条件下和特定时期内，人们对事件未来结果预期的不确定性而可能发生的预计结果与期望结果的偏离程度。风险既有有利的一面，预计结果大于期望结果；也有不利的一面，预计结果小于期望结果。前者意味着机会，后者意味着损失。 第一节 风险的内涵及其衡量 一、 风险的内涵 风险的概念 在现实中，人们对意外损失的关切，比意外收益要强烈得多，经常把风险视为不利事件发生的可能性。 一般而言，我们如果能对未来情况作出准确估计，则无风险。对未来情况估计的精确程度越高，风险就越小；反之，风险就越大。 第一节 风险的内涵及其衡量 一、 风险的内涵 风险与不确定性的区别 风险是由不确定性带来的，但不等于不确定性。风险是指事前可以知道所有可能的结果以及每种结果的出现的概率； 不确定则指事前不知道所有可能的结果或虽然知道所有可能的结果但不知道每种结果的出现的概率。实务中不作严格区分。 第一节 风险的内涵及其衡量 二、 风险的衡量 与风险衡量的相关概念 衡量风险程度的大小必然与以下几个概念相联系：随机变量、概率、期望值、方差、标准差、标准离差率。 第