多元资本网络的理论框架研究.pdfVIP

财务管理理沦 多元资本网络的理论框架研究宰 蒋琰12 茅宁3 (1．南京财经大学会计学院2100462．北京大学光华管理学院100871 3．南京大学管理学院210093) 摘要：企业价值创造来源于财务资本与非财务因素的耦合，而该耦合机理的研究，在资本多元化 观点、智力资本理论和网络理论的基础上，则演变为对于多元化的资本网络的框架研究，因此资本 网络的形成机理、演化规律和治理机制分别是什么?与企业价值创造存在何种关系?对上述问题的 回答构成了本论文的研究主题。本论文研究认为资本网络是结构性的嵌入在企业网络和企业价值网 络中，其演化是通过静态的资本要素组合关系——多元资本结构和动态的资本要素转化关系——资 本转换来实现的，其治理是传统科层治理和网络治理的有效融合。 关键词：资本网络 多元资本结构 资本转换 网络治理控制权相机配置 0引言 公司财务理论一直以财务资本价值管理作为研究主线，多年来在公司融资投资、公司治理、风 险管理等方面取得诸多进展。然而上个世纪后期兴起的知识经济以及相关实证研究结果，让人们意 识到一些非财务因素，比如人的