多变量EWMA财务危机预警模式之的应用.pdf

朝陽科技大學 財務金融系 碩士論文 多變量 EWMA 財務危機預警模式之應用 to 指導教授：呂兆文 博士 研究生： 金慧貞 中華民國九十一年七月 1 朝陽科技大學財務金融系 Department of Finance 碩士論文 多變量 EWMA 財務危機預警模式之應用 to 指導教授 ：呂兆文博士(Chao-WenLu) 研 究 生 ：金 慧 貞 (Hui-ChenChin) 中華民國九十一年七月 July 2002 2 多變量 EWMA 財務危機預警模式之應用 研究生：金慧貞 指導教授：呂兆文教授 朝陽科技大學財務金融研究所 摘 要 民國 87 年以來，臺灣部分上市公司或集團，陸續爆發一連串財務危機事件，影響 所及包括債權銀行、投資人、員工及廠商等，社會也付出極高之社會成本與代價。因此， 建立一個良好的財務危機預警模式，防範於未然，是相關研究學者所感興趣的課題之 一。本研究之特色，係首先採用多變量 模式，進行財務危機預警模式之建立，再進一步驗證此模式之預測能力。實證結果顯示， 總體來說，EWMA 模式在測試樣本方面之預測正確率為 85.71% ，顯示此模式具有不錯的 預測能力，且此模式亦與其他相關研究常用之 CUSUM 模式有類似的表現。在此期能協助 投資者及產官學界能儘早預知公司財務危機之發生，而做好防範及監督的工作。 關鍵字：財務危機、EWMA 、CUSUM 3 Student：Hui-Chen Chin Adviser：Dr. Chao-Wen Lu Department of Finance Chaoyang University of Technology Abstract event of financial distress. When a predict the potential financial results indicate that the accurate 85.71% in the holdoutThissample.results earlier studies. government ss 4 Key Words：Financial Distress, EWMA, CUSUM 5 誌 謝 時光飛逝，兩年來的研究生涯即將落幕，就要離開待了六年學習成長的熟悉環境－ 朝陽科技大學，心裡真是有許多的不捨。 本論文得以順利完成，首先要感謝指導教授 呂兆文博士，在論文撰寫期間不辭辛 勞的給予悉心指導與協助，使我從中獲益良多。同時感謝口試委員 黃焜煌博士及 陳 建宏博士，於口試期間，費心詳閱本文，不吝指正並提供許多寶貴意見，使本論文之論 述更加嚴謹與完備。故在此付梓之際，致上由衷的感謝。 這兩年的研究生涯，因為有好麻吉，兆信、淑華及子祐的陪伴，讓我的生活增添許 多色彩，憂歡與共的珍貴情誼，永感於心。還