住房抵押贷款及其衍生品定价理论与模型_陈勇.pdfVIP

经济评论 　2008 年第 2 期 ECONOMIC 　REVIEW 　No2 　2008 住房抵押贷款及其 衍生品定价理论与模型 陈　勇　唐文进 　　摘要 : 住房抵押贷款及其衍生品的主要风险是提前偿还和违约风险 。早期文献集中 研究提前偿还期权的风险价值 ,20 世纪 90 年代以来 , 国外学者建立住房抵押贷款定价的 双因子模型 , 同时分析提前偿还和违约期权的风险价值 ,并运用数值分析方法对模型进行 定量分析 。为了更好地拟合提前偿还与违约行为的经验特征 ,最新的研究主要从两方面 进行扩展 :一是在期权定价模型中引入市场摩擦因子 ;二是建立提前偿还和违约行为的经 验模型 。 关键词 : 住房抵押贷款 　提前偿还风险　数值分析 　　近年来 ,我国先后推出了可调整利率住房抵押 权定价模型中引入交易成本和时