SHIBOR利率期限结构变动的影响因素及其作用机理_张笑峰.pdfVIP

2 0 理 V o l . 2 0 S e c i a l I s s u e 第 卷 专 辑 中 国 管 科 学 , p 2 1 2 1 1 C h i n e s e o u r n a l o f M a n a e m e n c i e n c e N o v e m e r 2 0 1 2 0 年 J g t S b , - - 文 章编 号 : 1 0 0 3 - 2 0 7 ( 2 0 1 2 ) z k 0 4 0 9 0 8 S H I B O R 利率期限结构变动的影响 因素及其作用机 理 张 笑 峰 , 郭 菊 娥 ( 西 安 交 通 大 学 管 理 学 院 , 陕 西 西 安 7 1 0 0 4 9 ) 摘 要 : 本文 关注 于我 国利 率 市 场 化 改革 的 里 程碑 产物 S H I B O R , 对 宏 观经 济体 系 中 S H I B O R 利 率期 限结 构 变 动 的 “ “ ” ” “ 影 响 因 素 及其作 用 机 理进 行 了初 步 探讨 。 研 究 发 现 : 水 平 、 倾斜 和 曲度 三 个 反 映 S H I B O R 利 率期 限结 构 变 “ ” 动 特 征 的潜在 要 素 可 解释 S H I B O R 利 率期 限结构 9 8 % 以 上 的 变 动 但 水平 的主 导 影 响 作 用 稍 弱 ; 物 价 水 平 是 导 , 致利 率期 结构 水平 变 动 的 主 要 因 素 物 价 水 平 居 行为 影 响 着 S H I B O R 利率 期 限结 构 的 倾斜 度变 化 。 限 , 和 民企业