003外汇交易 国际金融学课件.pdf

第三讲 外汇交易 一、即期交易和远期交易 二、套汇与套利 三、外币期货 四、外币期权 五、互换 即期外汇交易 传统交易方式 外汇市场交易 远期外汇交易 外汇交易方式 外汇期货交易 衍生交易方式 衍生市场交易 外汇期权交易 一、即期交易和远期交易 1.即期交易 • 概念：即期交易（Spot Transaction)，又称现汇交易， 是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外 汇买卖。交割的日期一般为成交日之后的第二个营业 日。 • 汇率： 即期汇率（Spot Rate)，由银行或其它信息系 统（如路透行情）即时报价。 • 功能：贸易结算、投资。是最基本的外汇交易。 一、即期交易和远期交易 2.远期交易 • 概念：远期外汇交易(Forward Transaction) ，又称期 汇交易，是指买卖双方成交后，并不立即办理交割， 而是按照所签订的远期合同规定，在未来的约定日期 办理交割的外汇买卖。交割期限通常为1个月，3 个 月，6个月和12个月。 • 汇率：远期汇率（Forward Rate) ，由银行或其它信息 系统按照不同交割期报出相应的远期汇率，如1月期远 期汇率、3月期远期汇率，…… 。远期汇率有两种表示 方法。 一、即期交易和远期交易 • 远期汇率的表示方法： – 直接表示法，即直接显示出两种货币的兑换比率， 与即期汇率同时报出。 【举例1】如某日欧洲市场的美元汇率行情（即期和远期）： Euro/Dollar 即期汇率（spot rate) 1.1035 / 55 1个月远期汇率（one month rate) 1.1100 / 133 3个月远期汇率（three month rate) 1.1160 / 275 6个月远期汇率（six month rate) 1.0585 / 680 12个月远期汇率（one year rate) 1.0483 / 575 一、即期交易和远期交易 – 远期差价表示法，即通过即期汇率与远期汇率的差 额来表示。 • 什么是远期差价？ • 远期差价的三种情形：升水、贴水和平价 • 如何通过远期差价计算远期汇率？ 原则：在直接标价下，远 = 即 + 升水额 = 即 －贴水额 在间接标价下，远 = 即－升水额 = 即 + 贴水额 一、即期交易和远期交易 – 远期差价 – 2009年12月东京外汇市场上，美元即期汇率为 USD1=JPY118.6150，三个月美元升水50点，九月 期美元贴水25点。则三月期美元远期汇率为 118.6200，九月期远期汇率为118.6125. – 2009年12月伦敦外汇市