005国际资本流动与金融危机 国际金融学课件.pdf

第五讲国际资本流动 一、国际资本流动的含义、方式、分类与历史演变 二、国际资本流动的原因 三、国际资本流动的经济后果 四、国际资本流动的管制与自由化 五、资本流动与经济发展 六、中国与国际资本流动 七、国际资本流动与金融危机 八、货币危机理论 一、国际资本流动的含义、方式和历史演变 1. 含义 国际资本流动（international capital flow ），是指 资本跨越国界的获利行为。在绝大多数情况下，它表 现为国际资本流动是指一国的资本持有者（包括国际 金融组织）到别国去进行生产或金融方面的投资活 动，以及在投资到期后将资本撤回原地的逆转过程。 集中反映在：（1）国际收支平衡表中的“资本与金 融帐户” （流量状况）；（2）国际投资头寸表（存量 状况）。 一、国际资本流动的含义、方式和历史演变 2、国际资本流动方式 贸易资本流动 短期资本 银行资本流动 流动 避险性资本流动 投机性资本流动 国际资本 流动 直接投资 国际债券 长期资本 证券投资 国际股票 流动 国际投资基金 国际借贷 一、国际资本流动的含义、方式和历史演变 2. 主要方式 • 国际直接投资（International Direct Investment ） • 国际证券投资（International Portfolio Investment ） • 国际贷款（International Loan ） 一、国际资本流动的含义、方式和历史演变 国际直接投资 是指一国居民对另一国的厂矿企业进行生产性投 资，并由此而获得对企业的管理控制权。其具体方式 包括： – 在国外开办独资企业； – 收购或合并国外企业； – 与东道国企业合资开办企业； – 对国外企业进行一定比例以上的股权投资（通常为 25% 以上）； – 利润再投资。 一、国际资本流动的含义、方式和历史演变 国际证券投资 是指在国际证券市场上通过购买各种有价证券进行的 国际性投资。根据期限是否超过1年，国际证券投资可 以分为： – 长期证券投资。其投资对象主要包括外国企业股票、 中长期政府和企业债券，以及各种基金凭证等； – 短期证券投资。其投资对象则包括外国政府国库券、 银行活期存款凭证、可转让定期存单、银行存兑汇 票和商业票据等。 中国证券市场开放 海外上市：新浪网、中华网、SOHU网、华能国际、中 石油、中海油、中石化、中国联通等 股票存托： 2001年，中国存托凭证（China Depositary Receipts，CDR ）开始被热炒 QDII：合格的本地机构投资者(QUALIFIED DOMESTIC INSTITUTIONAL INVESTORS)机制 QFII：合格的外国机构投资者(QUALIFIED FOREIGN INSTITUTIONALINVESTORSI)机制 一、国际资本流动的含义、方式和历史演变 国际贷款 是不同国家的借贷双方主要通过银行进行的传统融资 活动。根据贷款期限是否超过1年，国际贷款也通常分 为中长期贷款和短期贷款。 – 中长期国际贷款主要包括双边政府间贷款、多边国