006国际金融市场 国际金融学课件.pdf

第六讲国际金融市场 一、国际金融市场概述 二、国际金融市场的构成 三、欧洲货币市场 四、20世纪80年代以来国际金融创新 一、国际金融市场概述 1. 什么是国际金融市场？ • 广义：是指国际性金融交易活动的场所，包括以各种 方式进行的国际性资金融通（和投资）所形成的市场、 外汇市场和黄金市场等。 • 狭义：仅指国际性资金融通（和投资）所形成的市 场，不包括外汇和黄金市场。 • 国际金融市场基本上是一个无形的市场。 • 国际金融市场与国际金融中心 一、国际金融市场概述 2. 国际金融市场形成与发展的条件 • 国际经济的稳定发展（特别是国际贸易和投资的增长） • 相对和平的国际政治环境 • 比较自由的国际资本流动环境 • 便捷的通讯设施 • 金融交易技术的创新 • 国际金融中心的形成需要具备以下条件：政局稳定、 健康发达的金融体系（包括具有一定数量的国内外金 融机构）、相对宽松的金融和外汇管制环境、素质较 高的从业人员等。 一、国际金融市场概述 3. 20世纪50年代以来国际金融市场的两个主要发展 • 国际金融中心出现了多元化发展的格局 – 20世纪初期以前：伦敦中心时代 – 20世纪初至60年代：“三足鼎立”时代 – 20世纪60年代以来：多元化时代 • 国际金融市场由“在岸交易” （onshore transaction ）为 主，转变为由“离岸交易” （offshore transaction ）为主。 离岸金融市场成为国际金融市场的主体。 离岸与传统国际金融市场的区别 国内金融市场 国内投资者 国内借款者 传统 传统 国际 国际 金融 金融 市场 市场 新型国际金融市场 国际借款者 国际投资者 （离岸金融市场） 一体化中心（伦敦、香港） 功能中心 离岸金 隔离性中心（美国、新加坡等） 融中心 名义中心（开曼、巴哈马、泽西岛、 安第列斯群岛、巴林等） 一、国际金融市场概述 【专栏】“在岸金融市场”与“离岸金融市场”的区别： 在岸金融市场 离岸金融市场 借贷关系 居民与非居民（本质上 非居民与非居民（是 是国内金融市场的向国 真正意义的国际金融 外的延伸） 市场） 金融管制 受市场所在国国内金融、基本不受所在国金融 税收等法规的管制。 和税收等法规的限制。 交易货币 所在国货币 境外货币 业务范围 国际融资、贸易结算、 基本上是国际融资 保险等 一、国际金融市场概述 4. 20世纪80年代以来的新特点 • 市场一体化趋势日趋明显 • 交易速度显著提高 • 金融创新层出不穷 • 证券化趋势日趋明显