投资分析报告32761.docVIP

贵州商业高等专科学校 Guizhou business college 个股投资分析报告 Ge Gu Tou Zi Fen Xi Bao Gao 课程名称： 证券投资分析 系（部）： 财政金融系 班 级： 2010级金融与证券 (1)班 姓 名: 黄 耀(28) 2011年12月20日 华谊兄弟（300027）分析 宏观经济分析： 由于全球经济体复苏乏力，全球通胀形势存在变数，世界经济前景并不乐观。2011年是中国“十二五”规划的开局之年，在外需疲软、政策调控和生产成本上升等因素的影响下，我国的经济形势总体谨慎乐观。 就目前来看，我国受欧债危机的影响，宏观调控趋于稳健的货币政策，相对去年来说，利率、汇率都有所上升。国际经济环境并不乐观，投资增速温和回落，幅度不大，投资结构持续变化。最近，央行调低存款准备金利率，以刺激消费。同时，国家取消了钢铁、等出口的退税制度。从政策导向看，中国的经济增长开始从出口向内需转变。目前的消费平稳增长，有望出现突破。如收入出现加快增长，加上房地产政策的不放松，将促进汽车消费；出口增速趋于回落，进口增速快于出口，贸易对GDP贡献减弱或负贡献加大。 虽然经济增速放缓，但不必过于担心，不要因为对短期问题过度关注而影响长期问题的解决。同时，国家扩大消费政策的基本取向不会改变，刺激消费的一系列政策还将延续，因此，未来存款准备金率有望下调。 行业分析： 作为中共中央全会主要议程，并首次提出“社会主义文化强国”目标，要推动文化产业成为国民经济支柱性产业。因此，就目前国家政策看，现在时文化产业大发展和大繁荣演绎行业好机会。 12月15日，国务院法制办公室公布《中华人民共和国电影产业促进法（征求意见稿）》，征询社会各界意见，《征求意见稿》主要包含以下四个方面内容：（1）降低市场准入门槛，便利各类市场主体、社会资本进入电影产业；（2）通过采取财政、税收、金融、用地等扶持措施，激励企业、个体工商户和个人从事电影活动；（3）加强监督管理，规范市场秩序，促进电影市场健康发展；（4）加强电影公益服务，满足农村地区居民、城镇低收入居民、进程务工人员、未成年人等观看电影的基本文化需求。政策扶持明显，受“十二五”规划影响。媒体板块整体业绩表现较好，加之传统平媒多有重组并购预期，因此传媒板块的整体投资吸引力和估值体系有望得到提升。 国务院通过制定《电影促进法》的形势促进电影的发展，直接反映了国家顺应市场需求态势，大力扶持、规范电影产业的决心和力度。《征求意见稿》从财税、金融到准入门槛放宽均给予电影业明确的支持，在这种背景下，拥有稳定、丰富人力资源和丰富制作经验的电影公司，或具有较大影响力的传播平台将享受更多的高成长机会。 公司分析： 华谊兄弟传媒集团（英文：Huayi Bros. Media Group），是中国大陆一家知名综合性娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，公司主要从事的业务包括：电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪及相关服务业务。产品包括电影、电视剧，主要服务包括艺人经纪服务及相关服务。公司推出的影视作品贴近实际、贴近生活、贴近群众，《集结号》、《士兵突击》等作品在实现市场价值的同时，还得到了中宣部、国家广电总局的高度评价。 公司以国产商业大片为主的电影业务定位决定了公司所出品影片的高端定位，这一定位决定了公司的目标市场是国内电影行业最顶端的市场——国产商业大片市场。进入年度电影票房前十名的影片数量及票房收入是衡量电影企业在国产商业大片市场成功与否的重要标志。因此，按照“年度国产电影票房前十名”这一统计口径能够更为准确的衡量公司电影业务在国产商业大片领域的市场地位和市场份额。 华谊公司凭借丰富的影视制作资源和丰富的业界经验，公司的艺人经纪业务在签约艺人数量、艺人整体水平、经纪业务收入等方面均处于市场领先地位且市场份额正逐步提高。 从基本数据指标看，每股净资产（股东权益）与同行业相比，相对较低，负债相对较高，但对于公司发展来说，一定的负债有利于公司的发展；流动比率3.99%，可以看出公司的资产流动相对稳定，偿债能力偏高；股东权益比率为82.02%，公司财务结构稳定，是地风险、低报酬的财务结构；营业利润率22.81%,主营业务同比增长380.82%，公司成长性良好，净利润同比增长36.02%，净利润的高增长有利于公司的发展；华谊公司净利润和主营业务收入高速增长，公司发展前景表现良好。 技术分析： 目前通道趋势还不明显，且市盈率相对较高，投资资本利得相对较小。最近一个交易日，多方暂时占优。且股价在