实物期权中放弃期权与增长期权的相互影响研究_杨春鹏.pdfVIP

　2005 年 1 月 系统工程理论与实践 第 1 期　 文章编号:(2005) 0 1002705 实物期权中放弃期权与增长期权的相互影响研究 1 2 3 杨春鹏 , 吴冲锋 , 吴国富 ( 1 青岛大学金融学院, 山东 青岛 26607 1; 2 上海交通大学管理学院金融工程研究中心, 上海 200052; 3 中国科学院数学 与系统科学研究院, 北京 100080) 摘要: 　利用概率方法, 研究了实物期权组合中放弃期权和增长期权之间的影响关系, 并给出了具体的 解析计算公式 关键词: 　实物期权; 放弃期权; 增长期权 中图分类号: 　 83　　　　　　　　文献标识码: 　 　　　 F A Stu dy on In teract ion s b etw een A b an don Op t ion s an d Grow th Op t ion s 1 2 3 , , YAN G Chun p en g W U Chon g fen g W U Guo fu ( 1Schoo l o f F in an ce Q ingdao U n iver sity , Q ingdao 26607 1, Ch in a; 2 Schoo l o f M an agem en t Sh angh a i J iao tong U n iver si ty , Sh angh a i 200052, Ch in a; A cadem y o f M ath em at ics an d Sy stem s Scien ce, CA S, B eij ing 100080, Ch in a) Abstract: 　W e stu dy on th e in teract ion s b etw een ab an don op t ion s an d grow th op t ion s by u sing th e , . p rob ab ilist ic m ethod s an d ob ta in th e an a ly t ic fo rm u la fo r th e m ea su rem en t o f in teract ion s Key words: 　rea l op t ion s; ab an don op t ion s; grow th op t ion s 1　引言 ( ) 实物期权是金融期权理论对实物 非金融 资产期权的延伸 我们可以将标的资产为非金融资产的期 权称为实物期权 嵌入在各种各样战略性投资中的实物期权必须经过认真的识别和鉴定 自从B lack 和 Scho le s 在文献[ 1] 中对金融期权的定价理论取得了历史性突破以后, 目前, 金融期权的估价理论已经比较 成熟, 参见文献[2- 4 ] 相比而言, 由于实物期权与金融期权相比具有更复杂的特点, 而且实物期权经常以 ( ) 多种