利率市场化对集团财务公司的影响及对策.pdfVIP

财会研究 利率市场化对集团财务公司的影响及对策 中国石化财务公司山东分公司 宫琳 摘要：我国的利率市场化改革已经接近尾声，其改革对集团财务公 在以往不断推进的改革中，随着利率的逐步市场化，集团财务公司 司带来了一定程度的影响。总结利率市场化的进程，分析利率市场化 也越来越感受到压力 ，必须扬长避短、与时俱进 ，积极应对利率市场化 给集团财务公司带来的挑战，在此基础上提出今后的发展对策。 带来的机遇与挑战，推动集团财务公司的深远发展。利率市场化对财 关键词：利率市场化 集团财务公司 影响 对策 务公司的影响如下： (一)利差缩小 利率是借贷资金的价格。根据利率是否由资金市场供求状况 自由 财务公司原来最大的优势是享受金融机构同业利率，该利率高于 决定来划分，可以将利率分为官定利率、公定利率和市场利率。官定利 一 般存款利率，财务公司通过较高息差获取稳定利润，而在利率市场化 率是指是政府金融机构或者中央银行规定的利率，市场利率是指由资 的情况下，这种模式将不复存在，财务公司利差缩小，企业集团拥有了 金市场上供求关系决定的利率 ，受资金市场上的供求变化而经常波 可能比财务公司更大的议价能力，直接影响到财务公司的生存环境。 动。利率市场化是指通过市场和价值规律机制 ，在某一时点上由供求 (二)竞争加剧 关系决定的利率运行机制，它是价值规律作用的结果，是利率由官定利 从已经完成利率市场化的各主要国家的经验来看 ，利率市场化改 率向市场利率过渡的一个过程，其实质就是解决资金的金融机构定价 革在改变资金定价方式、优化资金配置效率的同时，都会带来一定程度 权问题，是一国金融市场化过程中的关键一步。 的过度竞争，财务公司也不可避免。财务公司资金来源主要是企业的 一 、 我国利率市场化的进程 留存收益，相对单一，无法与商业银行多渠道资金来源竞争，结算系统 我国的利率市场化开始于1996年，本着 先“外币，后本币；先贷款， 也受制于银行，效率低下。与商业银行 、尤其是五大国有商业银行相 后存款；先大额，后小额”的原则，采取了渐进的方式进行，总的原则就 比，从规模实力、人员素质、业务功能等方面来看都有一定的差距 ，在利 是影o~tJ,、牵涉面窄的先放开，影响大、牵涉面广的后放开，以减少对经 率市场化条件下，降低贷款利率，提高存款利率的能力有待提高，多元 济的冲击。到 目前为止，只有人民币存款利率没有完全放开，利率市场 化的产品服务、多方位的信息服务、更多市场的交易服务等方面也缺乏 化接近尾声。我国利率市场化的进程如下： 理论和实践经验。 (一)银行间利率的放开 (三)管理水平有待提高 1996年6月 1日，放开银行间同业拆借利率，银行间同业拆借利率 集团财务公司大多属于央企或者大中型国有企业 ，人员配备主要 的放开 ，标志着利率市场化迈出了开创性的一步。1997年6月放开银 来源于集团或者成员单位的财务部门，多数人员没有从事金融业务的 行间债券回购利率，1998年8月，国开行在银行间市场首次进行市场化 经验和相关知识 ，与其它金融企业相比，专业性较差。利率市场化之 发债，银行间债券市场利率的市场化，有力地推动了银行间债券市场的 后，由于之前的很多优势丧失，又面临外部商业银行的激烈竞争，因此， 发展，为金融机构产品定价提供了重要参照标准，是长期利率和市场收 会对财务公司的管理能力和经营能力提出极大的挑战，如成本管理能 益率曲线逐步形成的良好开端。 力、资产负债比例管理能力、投资管理能力、风险管理能力、客户关系管 (二)1998年，扩大贷款利率浮动区间 理能力、绩效管理能力、金融创新能力等方面。 人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动区间，并要求各金 三、集团财务公司应对利率市场化的对策 融机构建立贷款内部定价和授权制