物流金融_中小企业融资渠道的创新研究.pdfVIP

合作金融 CorporateFinance 企业金融 物流金融 中小企业融资渠道的创新研究 : □郑绍庆 引言 了多种类型的中小企业信用担保机构。 设立中小企业板为中小企业提供资本市场融资 针对中小企业融 中小企业融资难是一个世界性的难题 联合国将 年定义为小 3. 。 , 2005 资渠道单一 主要是通过银行中介的间接融资 的问题 许多国家都设立 额贷款年,其目的之一就是要动员全社会解决中小企业融资问题 对于 ( ) , 。 了专门针对中小企业的中小企业板 降低上市融资的门槛 为中小企业 中小企业的融资难问题的成因和解决对策 国内外已有大量的研究 , , , : 一 原因研究 开辟新的直接融资渠道。 ( ) 引入风险投资为高科技 成长型的中小企业提供发展资金 形成中小企业融资难的原因多种多样,其中主要集中在: 4. 、 。 除此之外,理论界还提出了许多诸如发展民间金融 设立中小企业 信息不对称问题 对这一问题的研究 最经典的莫过于 和 、 1. 。 , Stiglitz 的研究 他们认为 由于银企之间的信息不对称会引起逆向选择和 发展基金等对策为中小企业融资提供服务。 Weiss , , 三 简单评述 道德风险问题,所以银行的贷款供给不一定是贷款利率的单调增函数, ( ) 这样在竞争均衡下也可能出现信贷配给 他们的推论是 当市场上存在 上述对策与措施虽然在一定程度上能解决部分中小企业融资难问 。 : 题 也能为部分适合条件的中小企业解决融资需求 但存在一些缺陷 不同类型的借款者时 有些类型的借款者 如中小企业 可能会因为信息 , , : , ( ) 第一 发展中小金融机构与中小企业对接 确实能缓解大银行面向 不对称问题更严重而被排斥在信贷市场之外 无论他们愿支付多高的贷 , , , 中小企业融资时所面临的信息不对称 交易费用高的矛盾 使部分经营 款利息 而其他的借款者 如大企业 却相对容易得到贷款 、