连锁董事理论与实证的研究综述.doc

连锁董事理论与实证研究综述※ 谢卫红1 朱四宝2 （1，2 广东工业大学 经济管理学院，中国广州，510090） 摘要:本文在研究国内外文献的基础上,针对连锁董事的相关理论和连锁董事与经营环境;连锁董事与公司治理制衡力量,连锁董事与企业行为,连锁董事与网络中心性，连锁董事与企业绩效等方面阐述了目前国内外研究现状和相关的结论,并指出目前研究中的不足和值得进一步研究的方向,试图为我国研究连锁董事提供借鉴. 关键词:连锁董事 相关理论 综述 1引言 连锁董事是指同时在两家或两家以上公司的董事会担任董事职务的董事被称为连锁董事(Mizruchi1996)[1]。最早的关于连锁董事的研究在德国,早在1905年Otto 和Jeidels[2]就研究了德国的大银行和工业之间的关系。连锁董事的学术研究最早可以追朔到Florence(1961)在英国的的研究和Dooley（1969）在美国的研究，自此以后连锁董事的研究在北美，欧洲和亚洲开始展开，有Mizruchi and Schwartz (1987), Scott (1991), Davis and Powell (1992) and Pettigrew (1992)[3]等人的研究以及澳大利亚和新西兰的研究。但早期的关于连锁董事的研究主要来自美国,其中有政府、经济学家、社会学家、法学家、企业管理专家和其他一些领域的专家和学者。他们从各个角度去研究和阐释连锁董事理论。在近二十多年的研究中，学者们开始关注美国之外企业连锁董事现象，以探讨其共性及个性问题。如Stokman,齐格勒，以及斯科特（1985）对九个欧洲国家的有关连锁董事文献进行汇编，理查森（1987）对加拿大企业展开研究，格拉霍（1992）对日本企业进行研究，帕蒂森和汤姆森（1997）对十二个欧洲国家的研究，20世纪末，21世纪初学者们开始关注西方之外的新兴市场国家企业连锁董事问题，王（1996）和Kevin Au(2000)[4]对香港企业进行研究,Mike W. Peng（2001）[5] 对泰国企业连锁董事的研究，刘邦立（2001）对台湾上市银行连锁董事及任兵（2001,2004）等对中国企业连锁董事的研究[6] [7][8]。 2连锁董事存在的相关理论 由于每个领域的学者仅用自己领域内研究方法和理论体系，并且还都在不同的角度有侧重地进行研究。因此，对连锁董事的研究没有形成一套统一被各领域一致接受的理论体系。西方学者对连锁董事存在的相关理论解释有下面一些：共谋理论(collusion)； 资源依赖理论(The Resource Dependency Theory)、互惠理论(The Reciprocity Theory)、金融控制理论(The Finance Control Theory)；法理理论(legitimacy theory)，事业推进理论(career advancement theory)，阶层领导理论(The Class Hegemony Theory)等等. 共谋理论(collusion)主要体现在企业间对市场的控制作用方面。一个行业内几家公司同时拥有一个董事的现象在西方很普遍。其中主要的一个目的就是通过共谋来抑制同业竞争(Mizruchl，1996)[1]。 资源依赖理论(The Resource Dependency Theory) 资源 依 赖 理论在有关连锁董事的理论阐述中是最有影响力的一个组织间理论。 该理论主要观点是:资源是约束企业发展的一个重要因素，而某些稀缺资源更是决定了企业是否具有核心竞争能力的潜力(任兵等，2004)[7]。该理论把连锁董事视为联系环境与外部资源的重要渠道(Burtl983)。 互惠理论(The Reciprocity Theory)该理论主要观点是:两家或两家以上的公司通过连锁董事连接起来会给双方或多方都带来利益而从连锁董事中获益是参与公司理性决策的结果（Allen, 1974; Dooley, 1969, Koenig et al.，1979)。由Schoorman, Bmzeman Atkin (1981)提出的互惠理论则认为互惠双方是通过如下四种协调渠道来获取利益的:(1)竞争性公司之间的水平协调;(2)垂直交易双方(上下游公司之间)的垂直协调;(3)通过连锁董事获得的知识和经验以及(4)通过连锁董事获得的特权。 金融控制理论(The Finance Control Theory)该理论主要观点：从公司角度来看，所有公司都要面临的重要资源就是资金，只要拥有了这一资源，企业就可以购买到其所需要的任何形式资源。因为资金这一要素流动性非常强，可以很容易地向企业所需要的任何要素形式转化，致使公司对资金的需求必然会不断增加。这样，公司由于对资金需要